Çin resmi medyası, küresel düzeyde stablecoin düzenlemesinin koordine edilmesi ve potansiyel sistematik risklerin önlenmesi çağrısında bulundu.

Çin resmi arka planlı medya organı "Xuexi Shibao" tarafından yayımlanan bir makale, dünya genelinde stablecoin'lerin düzenlenmesi ve koordinasyonunun güçlendirilmesi çağrısında bulunuyor ve mevcut parçalı düzenleme sisteminin, artan küresel benimseme hızını yakalayamadığını belirtiyor. Makalenin yazarı, Fudan Üniversitesi Yazılım Okulu Dekan Yardımcısı Han Weili, stablecoin'lerin hızlı genişlemesinin şeffaflık, sınır ötesi uyumluluk ve kullanıcı koruması konularında acil zorluklar getirdiğini vurguluyor.

Arka Plan: Küresel Gelişim ve Düzenleyici Parçalanma

Makale, stablecoin'in hızlı gelişen bir finansal araç olarak, küresel bir işleyişe sahip olduğunu belirtmektedir, ancak çoğu düzenleyici sistem hala yerel ve izole durumdadır. Bu da düzenleyici "kör noktalar" yaratmaktadır. Yazar, stablecoin'leri üç kategoriye ayırmaktadır: fiat para teminatlı, zincir üzerindeki varlık teminatlı ve algoritmik. Her bir modelin, özellikle birleştirilmiş bir lisans veya rezerv açıklama kuralları eksikliğinde, kendine özgü risklerle birlikte geldiğini vurgulamaktadır.

Makale, stablecoin'e olan güvenin birkaç katmandan geldiğini öne sürüyor: sabitleme mekanizması, rezerv varlıkların doğrulanabilirliği ve uygulanabilir düzenleme. Blockchain teknolojisi şeffaf işlemler ve denetlenebilir akıllı sözleşmeler sağlasa da, bu yeterli değildir. Makale, yazarın görüşünü alıntılarak: "Teknik, görünürlük sağladı, ancak hukuk ve kurumsal güvence, güvenilirliğini belirledi."

Temel Öneri: Küresel Düzenleyici Ağı Kurmak

Stablecoin zorluklarıyla başa çıkmak için, makalede birkaç somut düzenleyici öneri sunulmuştur:

Gerçek zamanlı rezerv doğrulama ve denetim çerçevesi: Yargı bölgeleri arasında standart tutarlılığını sağlamak için üçüncü taraf denetimi altında bir çerçeve kurulması önerilmektedir.

Regülasyon gömülü kod: Makale, otomatik uyumluluğu sağlamak için regülasyon kısıtlamalarının akıllı sözleşme koduna doğrudan gömülmesini önermektedir.

Paylaşılan Altyapı: Makale, gelecekteki koordinasyonun bilgi paylaşımı ve ortak standartların sağlanması için bankacılık veya ticari Uyumluluk gibi sınır ötesi çerçevelerin kurulmasını gerektirebileceğini savunuyor.

Zorluklar ve Gelecek: Hem Yerel Hem de Uluslararası Riskleri Dengelemek

Uluslararası koordinasyonu tartışırken, makalede yerel olarak karşılaşılan zorluklara da değinildi.

Yerel riskler: Makale, deneyimsiz kripto para yeni kullanıcılarını hedef alan dolandırıcılıklara ilişkin endişeleri dile getiriyor ve ilgili kurumları dijital finans bilgilerini ulusal finansal okuryazarlık eğitim programına dahil etmeye çağırıyor.

Uluslararası riskler: Makale, küresel stablecoin arzının yüzlerce milyardan trilyonlarca dolara yükselebileceği bir bağlamda, uyumlu kurallar ve paylaşılan altyapı eksikliği durumunda düzenleyicilerin sürekli kör noktalara maruz kalacağını belirtiyor. Şu anda birden fazla ülke düzenleyici pilot projelere başladı, ancak sınır ötesi stablecoin akışını takip edecek bir birleşik mekanizma eksik.

Makale, yalnızca ortak denetim ve sistem düzeyinde koordinasyon yoluyla, stablecoin'lerin yeniliği desteklerken ve güvenliği sağlarken gelişebileceğini vurguladı.

Özellikle belirtilmesi gereken bir konu var ki, Caixin'in 11 Eylül'de yaptığı özel habere göre, internet devleri ve merkezi devlet işletmeleri, devlet finansal kurumlarının Hong Kong'daki şubeleri, stablecoin ve kripto para işlemleriyle ilgili olarak kısıtlamalara tabi olabilir. Ülke içindeki büyük internet şirketleri, kripto paralarla ilgili işlerden kademeli olarak çekilebilir, birçok merkezi devlet işletmesi ve Çinli bankaların Hong Kong'daki kurumları, mevcut Hong Kong stablecoin lisans başvurularında da muhtemelen yer almayacak. Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek, Hong Kong'un ilk stablecoin ihraççı lisansları 1 Ağustos ile 30 Eylül arasında başvuruya açılacak.

Sonuç

Bu makalenin yayımlanması, Çin resmi medyasının stablecoin konusundaki daha aktif ve açık bir tutum benimsediğini gösteriyor. Artık yalnızca yerel yasaklarla sınırlı kalmıyor, tartışmayı küresel koordinasyon seviyesine yükseltiyor ve somut teknik ve kurumsal önerilerde bulunuyor. Bu, Çin'in küresel dijital finans yönetiminde daha yapıcı bir rol oynamayı hedeflediğini gösteriyor; pozisyonu saf bir riskten kaçınmaktan, kontrol edilebilir bir çerçeve içinde yenilikleri keşfetmeye doğru kayıyor. Bu tutum değişikliği, küresel stablecoin düzenleme yapısının gelecekteki gelişimi için kesinlikle önemli bir ilham kaynağıdır.