Powell’un Faiz İndirimi Washington’ı Trilyon Dolar Faiz Yükünden Kurtaramaz

ABD bu yıl sadece faiz ödemelerine neredeyse 1 trilyon dolar harcamaya hazırlanıyor - ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın uzun zamandır beklenen faiz indiriminin bu gerçeği değiştirmesi beklenmiyor.

Borç, Fed'in Hamlelerine Rağmen Washington'u Tuzağa Düşürüyor Powell'un en son faiz indirimleri manşetleri çekebilir, ancak federal borcun %80'inden fazlası 2 ila 30 yıl arasında vadesi olan uzun vadeli tahvillere bağlı. Bu tahviller ilk çıkarıldıklarında faiz oranları sabitlendi, bu da kısa vadeli ayarlamaların bu eski sözleşmeleri etkilemeyeceği anlamına geliyor. "İki trilyon dolara yaklaşan açıkları köklü bir şekilde değiştiremezsiniz. Oranlardaki değişiklik, bu kadar büyük bir borç yığınına karşı önemli değil" diye uyardı Jessica Riedl, Manhattan Enstitüsü'nden.

Kısa Vadeli Rahatlama? Sadece Damla Damla Gerçek etki yalnızca birkaç haftalık vade süresine sahip kısa vadeli Hazine bonolarına uygulanır ve bu bonolar doğrudan Fed faiz değişikliklerini yansıtır. Ancak, bu bonolar ABD borcunun sadece küçük bir kısmını temsil eder. Geri kalan kısmı ise daha eski, daha maliyetli sözleşmelerde sıkışmış durumda. Bu arada, yatırımcılar kalıcı enflasyon riskleri ve Washington'un mali yolu konusundaki şüpheler nedeniyle daha yüksek getiriler talep ediyor. Bu durum, hükümetin uzun vadeli borçlanma maliyetlerini yüksek tutuyor.

Faiz Ödemeleri Artık Savunma Harcamalarını Geçti Bugün, ABD faiz ödemeleri için savunmadan daha fazla harcama yapıyor. Federal bütçedeki her yedi dolardan biri borç hizmetine gidiyor. Yarım yüzyıl önce, faiz ödemeleri askeri bütçenin sadece yarısı kadardı - şimdi onu geçtiler. Borç, yıllarca süren vergi indirimleri, artan sosyal program maliyetleri, pandemi harcamaları ve 2008 mali krizinin kalıcı etkileri sayesinde patladı. ABD kamu borcu artık GSYİH'nın %100'üne yaklaşmakta ve II. Dünya Savaşı sonrası zirve olan %106'ya yaklaşıyor. Kongre Bütçe Ofisi'ne göre, küçük bir %0.1'lik faiz değişikliği, ABD'ye 10 yıl içinde 351 milyar dolara mal olabilir; bu, hükümetin elektrikli araç ve güneş enerjisi sübvansiyonlarını keserek tasarruf ettiği miktardan daha fazladır.

Trump: Powell Çok Yavaş İlerliyor Donald Trump, Powell'a sürekli saldırarak, onu faiz oranlarını çok temkinli bir şekilde düşürmekle suçluyor. ABD'nin Fed'in faiz oranlarını 3 puan düşürmesi durumunda yıllık 900 milyar dolar tasarruf edebileceğini iddia ediyor. Ancak bu, Powell'ın yeni yaptığı kesintiden on iki kat daha derin bir kesinti gerektiriyor - ve sadece uzun vadeli getirilerin de çökmesi durumunda işe yarar, bu da neredeyse hiç olmaz. Gerçekte, 10 yıllık Hazine getirileri bu yıl %4,0 ile %4,7 arasında dalgalandı. Powell'ın açıklamasından sonra kısa bir süre için düştü, ancak tekrar %4,1'in üzerine çıktı. Yatırımcılar hala enflasyonu bekliyor ve Powell'ın hamlelerinin yeterli olduğuna ikna olmuyorlar.

Washington Ne Yapabilir Hazine, Fed politikasına daha hızlı yanıt veren daha fazla kısa vadeli hazine bonosu ihraç etmeyi araştırıyor. Bazıları, stablecoin'lerin artışının kısa vadeli hazine bonolarına olan talebi artırabileceğini bile speküle ediyor. Ancak kısa vadeli borçlanmaya fazla bağımlı olmak riskler taşır. Eğer faizler hızlı bir şekilde yükselirse, hükümet daha fazla ödeme yapmak zorunda kalabilir. Pandemi sırasında, faizler tarihi düşük seviyelerdeyken daha fazla uzun vadeli borçlanmak daha akıllı bir tercih olurdu - ancak Washington bu fırsatı kaçırdı. Bank of America verileri, Hazine tahvillerinin ortalama faiz oranının 2022'nin başında %2,5'ten sadece %1,7'ye düştüğünü gösteriyor. Bu yıl Mart ayına kadar, oran %3'ün üzerine çıkmış ve hala yükselmeye devam ediyor. "Daha ucuz seviyelerde yeniden finansman imkanı vardı, ama bunu yeterince değerlendiremedik," dedi TD Securities'te ABD faiz stratejisti Gennady Goldberg.

Sonuç olarak: Powell'ın kesintisi, etkili olmaktan çok sembolik. Amerika, tarihi borç yüküyle ezilmiş durumda ve faiz ödemeleri artık en büyük bütçe yükü. Trump agresif kesintiler istiyor, ancak matematik, gerçeğin bu kadar kolay bükülmeyeceğini gösteriyor.

#Powell , #FederalReserve , #Washington , #TRUMP , #bondmarket

Bir adım önde olun – profilimizi takip edin ve kripto para dünyasındaki önemli her şeyden haberdar olun! Duyuru: ,,Bu makalede sunulan bilgi ve görüşler yalnızca eğitim amaçlıdır ve herhangi bir durumda yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Bu sayfaların içeriği finansal, yatırım veya başka herhangi bir tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Kripto para birimlerine yatırım yapmanın riskli olabileceğini ve finansal kayıplara yol açabileceğini hatırlatırız.“