Fomo Perp Dex kullanıcılarına bazı uyarılar: "uyumsuz" bir yorum yapın

Yazar: X@tmel0211

Birçok insanın Fomo Perp Dex'e koştuğunu gördüm, kafamı toparladıktan sonra, piyasanın canlı manzarasıyla biraz "uyumsuz" olan bazı düşüncelerimi paylaşmak istiyorum, aşağıdakiler yalnızca kişisel anlayışımı temsil ediyor:

1. Bu Perp Dex dalgasının yükselişi, @HyperliquidX'in başarı örneği ile gerçekleşti. 2025 yılının ilk yarısında toplam işlem hacmi trilyonu geçerken, Hyperliquid bunun %70'ini tek başına üstleniyor. İşlem ücretleri + geri alımın çift motor gücü sayesinde, onu fenomen seviyesinde bir CEX Killer ürünü haline getiriyor.

Bu yüzden herkes Hyperliquid'i taklit etmek istiyor, CEX panik nedeniyle taklit ediyor, diğer Perp Dex protokolleri kıskançlıktan taklit ediyor, KOL'ler bir sonraki $HYPE'i kaçırmaktan korktukları için Fomo yapıyor;

2） @Aster_DEX, @SunPerp_DEX gibi yeni projeler, CEX'in Hyperliquid'den öğrendiği yeni ürün düşüncesi ile yeniden yapılandırılan "borsa" işletme döngüsüdür. Başka bir deyişle, Hyperliquid'in ürün düşüncesini CEX borsaları için, borsa işletme modelini ise DEX için uygulamaktır.

Operasyon mantığı çok basit; başlangıçta LP ve büyük yatırımcıları sermaye yatırmaya çekmek, ortada puanları artırmak ve airdrop'lar ile Fomo oluşturmak, son aşamada düşük ücretler ve iş komisyonu mantığı ile akışı tutmak. Tüm süreçte, teknik anlatım daha çok bir paketleme işlevi görüyor, tüm "operasyon uçuş tekerleği" ise gerçek ustalık.

3. HyperLiquid önce iş mantığını çalıştırdı, likidite ve fiyatlama yetkisini elinde bulundurmayı başardı, bu yüzden CLOB mekanizması, yüksek performanslı L1 gibi hikayeler somutlaştı, şimdi

@Lighter_xyz, Aster, Sunperp gibi trend takip eden yeni oyuncular da benzer şekilde, önce "kara kutu teknolojisi" ile gündem yaratıyor, göz alıcı verilerle dikkat çekiyor, ardından puanlar/airdrop ile trafiği kilitliyor.

Örneğin, Lighter'ın ZK-SNARK kanıtı her işlemi şu anda kapalı kutu olarak doğruluyor, kim gerçek kim sahte; Aster'in ZK optimizasyonu + çok zincir + MEV'yi önleyen gizli emirleri henüz Yol Haritası aşamasında, sadece @cz_binance'in çağrısını sürükleyerek, Sunperp hakkında yorum yapmayacağım, herkes anlıyor.

4. Önceki yazımda eski Perp DEX'lerin neden başarılı olamadığını eleştirdim, aslında onlara yol göstermek ve yönlerini belirlemek amacıyla yaptım. Çünkü çoğu, şeffaflık + uyum + iş gibi uzlaşamaz oldukları teknik sorunlarda sıkışıp kalmış durumda, belki de sadece bir borsa oynama yöntemini değiştirmekle yeniden canlanabilirler.

Düşünün ki @dYdX layer1'den layer2'ye ve bağımsız bir zincire geçmek için bu kadar uzun süre geçti ama yönetim token'lerinin kar payı vermemesi gibi uyum sorunlarıyla sıkışıp kaldı, @GMX_IO ise AMM'nin yüksek kayma oranları nedeniyle genişleme tavanında engelleniyor.

Teknolojik rasyonelci Builder'ların boğazlarının sıkıldığını söylemek mümkün; yeni nesil, kavramsal veri operasyonu yapanların ise yeni umut olarak ortaya çıktıkları söylenebilir. Başka bir deyişle, eğer bu yeni Perp Dex gücü tamamen üstün gelirse, bu DeFi versiyonu Perp Dex'in tamamen kaybedildiğini ilan etmekle eşdeğer olacaktır.

5）Hyerliquid'in başarısı, ticaret madenciliği + geri alım modeli ile geçmişte yönetişim token'leri ile yapılan madencilik DeFi modelini devirmesi. Dürüst olmak gerekirse, CEX'in gerçek para harcayıp yeni odak ürünleri yaratmak istemesi, piyasaya daha fazla yeni büyüme fırsatı sunması da oldukça iyi. Bireysel yatırımcılar en azından trendi takip edip biraz fayda sağlayabiliyor.

Ama sorun şu ki, "İşlem hacmi - Ücretler - Geri alım - Token değer artışı" bu pozitif büyüme çarkı şu anda sadece Hyperliquid tarafından ortaya kondu, diğer yeni önleme projelerinin kaç tanesi piyasa tarafından tamamen doğrulandı? Eğer önceki dönem popüler olan CEX'in oluşturulması ve ardından Rug iş modelinin ne farkı varsa, şu anda piyasanın küçük yatırımcıları büyük biçilere dayanabilir mi?