Binance Alpha boğa koşusu: Bir piyasa yapıcı tarafından yönlendirilen tek taraflı bir oyun

Yazar: @0xBenniee

Mevcut faiz indirim döngüsünde likiditenin henüz yeterli olmadığı piyasa ortamında, Binance Alpha'nın boğa piyasası hala devam ediyor: pek tanınmayan bir proje, genellikle kısa bir süre içinde sessizce katlanarak birkaç kat artış sağlayabiliyor.

Bu yazıda pazar yapıcıların perspektifinden Alpha + Prep'in ilk piyasaya sürülmesi için pazar yapma stratejisi ve mm'nin içsel monologu hakkında konuşacağız, "büyü ile dans etmek".

Binance Alpha, doğal bir likidite havuzuna eşdeğer olup, ilk lansman gününde büyük bir dikkat ve perakende kaynaklarını toplayabilir. Aynı zamanda, Alpha'nın yerel kullanıcılarının da ticarete katılmasını çekebilir - bu kullanıcılar ya satışı tercih edebilir ya da alım yapabilir. Her bir "Alpha çalışanı" kendi perspektifinden bahis yapmaktadır.

Ama eğer proje tarafı ve piyasa yapıcıların perspektifine geçersek, içsel düşünceler aslında daha doğrudan: Ben zaten %1-2 oranında bir maliyet ödedim, Alpha'yı başlattım ve ayrıca Prep'i açmak için ek maliyetler harcadım, bu kadar "koruma ücreti" ödedikten sonra, ileride terk edilme olasılığı oldukça düşük.

Böylece "Alpha Zincir Üzerinde Boğa Piyasası"nı gördük. Aslında, yalnızca Alpha spot piyasasıyla büyük ölçekli dağıtım yapmak zordur. Piyasa yapıcılar ve yatırımcılar, daha fazla bireysel yatırımcıyı çekmek için OI'yi sürekli artırarak bu işlemi bir "kumarhane" haline getirmek için Prep'ten yararlanmalıdır.

Günümüzdeki proje mantığı, geçmişteki "hikaye odaklı" olmaktan tamamen farklılaşmış ve para odaklı bir hale dönüşmüştür: Kim daha kalın bir sermayeye sahipse, o daha güçlü bir piyasa hareketi yaratabilir; yeterince bahisçi piyasaya girdiği sürece, piyasa yapıcılar sürekli dalgalanmalar yaratabilir ve bunlardan kâr elde edebilir.

özet aşağıdaki gibidir

• Alpha doğal dikkat havuzları ve ilk kullanıcı tabanı sunar;
• Prep ise, piyasa yapıcıların OI'yi artırarak trafik çekmek için kullandığı ana araçtır.

Piyasa yapıcılar için ilk günün ana mantığı şudur:

• Alpha → Alım + Pozisyon Açma;
• Prep → Piyasa Yükseltme + Dağıtım.

"İlk kez yeni bir coin çıkararak, piyasa yapıcıların Alpha+Prep ile nasıl kar elde ettiğine bakalım."

Alpha'nın lansman zamanı 8:00 (UTC), Prep'in lansman zamanı ise 10:30'dur. Bu süre içinde piyasa yapıcıların mal alması için yalnızca iki buçuk saatlik bir pencere bulunmaktadır. Bu süre aslında piyasa yapıcılar ve perakende yatırımcılar arasında jeton kapma aşamasıdır; aktif piyasa yapıcılar zorla mal alacaklardır. Eğer bu kısımda çok sayıda free-rider perakende yatırımcı jetonları kaparsa, sonrasında piyasa yapıcıların fiyatı artırma maliyeti yükselecektir.

(Piyasa durumuna göre, Alpha üzerindeki ana piyasa yapıcı güçler genellikle aktif MM şeklindedir. Sektördeki genel tahminlere göre, kaldıraç boyutları genellikle birkaç milyon dolar aralığındadır ve spot tarafta likidite arzı nispeten yeterlidir. )

Prep lansmanından sonra, piyasa yapıcılar OI'yi (açık pozisyon miktarı) artırarak daha fazla perakende yatırımcıyı çekmeye çalışacak ve bu rekabeti "giderek daha kalabalık bir kumar masası" haline getireceklerdir. Prep'in temel işlevi sadece hedge araçları sağlamakla kalmaz, aynı zamanda piyasa dikkatini ve işlem katılımını artırmaktır.

Bu arada, piyasa yapıcılar genellikle ilgili KOL'lerle birlikte bazı olumlu haberlerin veya borsa pazarlama PR'larının dağıtımını yaparak, konuları ve ilgiyi artırır ve daha fazla dikkat çekerler. İster alım ister satım olsun, özünde piyasaya likidite sağlama konusunda katkıda bulunurlar. Bu da büyük yatırımcılara daha fazla işlem alanı ve daha fazla kâr kaynağı sunar.

Görüldüğü gibi, Prep'in piyasaya sürülmesinden sonra OI hızla yükseldi ve yüksek seviyelerde istikrarlı bir şekilde kalıyor. Erken aşamada, spekülatörler genellikle büyük bir şekilde yükseltme veya sert bir düşüş yaparak çıkış gerçekleştirmeyi tercih etmezler. Bunun nedeni şudur: Eğer çok erken düşüş yaşanırsa, hisselerin aynı veya daha düşük bir maliyetle geri alınması pek mümkün olmaz, aksine kendi genel yükseltme maliyetlerini artırırlar. Spekülatörlerin ana hedefi, hisseleri mümkün olduğunca yüksek seviyelerde bireysel yatırımcılara tamamen devretmek ve dağıtımın sorunsuz bir şekilde tamamlanmasını sağlamaktır.

Yükseliş sürecinde, finansman oranı genellikle önemli bir referans sağlar. Finansman oranındaki değişiklikleri gözlemleyerek, piyasa yapıcıları piyasa duygusunun aşırı ısındığını belirleyebilir ve buna dayalı olarak detayları optimize edebilir. Örneğin, finansman oranı anormal bir şekilde yükseldiğinde, piyasa yapıcılar pozisyon maliyetlerini düşürmek ve toplam getiriyi artırmak için vadeli işlemlerle hedge yapabilir veya kısa vadeli finansman oranı arbitrajından yararlanabilir.

Spot tamamen piyasa yapıcıların elinde, piyasa yapıcılar satmadığı sürece, finansman oranı piyasası aracılığıyla, 9/12-9/15 yükseliş döneminde, OI sürekli arttı, finansman oranı birkaç kez yükseldi,

• Zirve: 0.3–0.4% / 4s (yıllık yaklaşık 270%–360%);
• Ortalama: 0.1–0.2% / 4s (yıllık yaklaşık %90–%180 olarak hesaplanmıştır).

Bu, piyasa yapıcıların sözleşme piyasasında hedge short pozisyonu oluşturması, bir yandan spot piyasada mal alması durumunda, sürekli olarak finansman oranlarından yararlanabileceği ve istikrarlı bir arbitraj nakit akışı oluşturabileceği anlamına gelir; bu da maliyet optimizasyonunun önemli bir aracı olarak kullanılmaktadır.

9/16'da, OI yüksek seviyelerde kalırken ve boğa pozisyonları ciddi şekilde birikmişken, market maker büyük bir satış yapmayı seçti, spot satış yapılırken kısa pozisyonlar kâr elde etti:

• Fiyat 0.058 → 0.035 aralığında, yaklaşık %40 düşüş;
• Eşik maliyet aralığı 0.015–0.02, satış ortalaması yaklaşık 0.045–0.05;
• Tek seferde kâr oranı yaklaşık +%150–200.

(İdeal bir durumda, aslında blok zinciri üzerindeki likidite havuzunun getirileri genel hesaplamaya dahil edilmemiştir. Farklı piyasa yapıcıların belirli stratejileri de çok farklı değildir.)

ile Zhuang ile Dans Etmenin Bazı Noktaları

1. Öncelikle, eğer projede yüksek kontrol ve toplulukta fazla FUD (korku, belirsizlik, şüphe) varsa, bu genellikle daha fazla dikkat edilmesi gereken bir durumdur; ancak büyük slam projeleri, karmaşık token yapısı nedeniyle daha zor anlaşılır ve katılım konusunda dikkatli olunmalıdır.
2. İlk gün Alpha+Prep'in aynı anda piyasaya sürülmesi genellikle yeterli likidite anlamına gelir ve fiyat dalgalanmaları da daha şiddetli olacaktır.
3. Her bir dalgalanma ve geri çekilme sırasında kasanın karını tahmin etmeye çalışmak, onun işlem mantığını anlamaya yardımcı olur.
4. Alpha açılışında Pancake V3'ün fiyatlandırmasına dikkat edilebilir, eğer açılış fiyatı çok yüksekse, belki daha uygun bir ritmi beklemek daha güvenli olabilir.

Sonuç

Alpha+PREP'in ilk çıkış modeli, mevcut pazar yapısını yeniden şekillendiriyor. Görünüşte, bu bir anlatı odaklı yeni kripto para boğa piyasası, ancak gerçekte, daha çok piyasa yapıcıların yönettiği yapılandırılmış bir oyun gibi. Alpha, sermaye birikimi ve başlangıç akışını sağlarken, PREP likiditeyi ve dalgalanmayı artırıyor, OI ve fonlama oranları ise piyasa yapıcıların ana araçları haline geliyor. Bireysel yatırımcılar belki kısa vadeli fırsatlar yakalayabilir, ancak daha önemlisi, bu arka plandaki mantığı anlamaktır: Piyasa ne kadar ileri gidebilir, bu hikayenin ne kadar etkileyici olduğuna değil, ne kadar büyük bir sermaye olduğuna ve ne kadar hassas bir ritim olduğuna bağlıdır.

Sorumluluk Reddi: Bu makalenin içeriği yalnızca piyasa gözlemi ve kişisel görüş paylaşımıdır, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık ticareti yüksek risk içerir, lütfen dikkatli değerlendirin ve riski kendiniz üstlenin.