"Princeton Mafyası" ve Wall Street'in Dijital Varlık Hazine Hataları (DATs)

Zengin ve etkili Princeton Üniversitesi mezunlarından oluşan dar bir çember—"Princeton Mafyası" olarak adlandırılıyor—Dijital Varlık Hazine (DATs)'in yükselişinde merkezi bir rol oynamaktadır; bu, Wall Street firmalarının devasa kripto varlıkları biriktirmek için cesur bir yeni stratejisidir. Ancak, bu model şimdiden strain belirtileri göstermeye başladı ve sürdürülebilirliği hakkında şüpheler uyandırıyor.

💰 Dijital Varlık Hazinesi (DAT) Modeli

DAT'ler, geleneksel Wall Street oyun kitaplarını kullanarak sermaye artıran, bu nakiti Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi kripto varlıkları satın almak için kullanan, bunları bilanço üzerinde tutan ve süreci tekrar eden yatırım araçlarıdır. Bu yıl 85'ten fazla halka açık DAT firması ortaya çıkmış, topluca ( milyar dolardan fazla sermaye toplamıştır. Bu strateji, tanıdık bir elit finansörler ağı tarafından sürekli katılımın tetiklediği 2025 kripto rallisinde en etkili güçlerden biri haline geldi.

🤝 Ana Oyuncular: Princeton Mafyası

Bu trendi yönlendiren temel figürler, bağlarının 1980'lerde Princeton'daki sporcular ve sınıf arkadaşları olduğu günlere kadar uzandığı kişiler şunlardır: Mike Novogratz )Galaxy Digital'ın Kurucusu$44 Dan Morehead (Pantera Capital'ın Kurucusu)Joe Lubin (Ethereum ve ConsenSys'in Kurucu Ortağı) Firmaları sık sık kripto girişimlerine birlikte yatırım yapmaktadır. Örneğin, Lubin’in Ether odaklı SharpLink Gaming, hem Pantera hem de Galaxy'den destek aldı. Bu etki, Princeton'un Blockchain Teknolojisi ile Gücün Merkeziyetsizleştirilmesi Merkezi gibi finansman çabaları aracılığıyla paylaşılan vizyonlarını kurumsallaştırmaya kadar uzanmaktadır.

📉 DAT Makinesi'nde Çatlaklar

Milyarların toplanmasına rağmen, DAT modeli önemli engellerle ve bir güven kriziyle karşı karşıya: Bitcoin Alımlarında Düşüş: CryptoQuant verilerine göre, DAT'ların Bitcoin alımları son aylarda %76 düştü ve Temmuz'da 64,000 BTC'den Eylül'de sadece 15,500 BTC'ye geriledi. Bu keskin düşüş, sürekli yeni sermaye akışları olmadan ivmeyi korumakta zorlandıklarını gösteriyor. Hisse Senedi Piyasası Çöküşü: Halka açık DAT şirketlerinin hisseleri ağır darbe aldı. Bir zamanlar net kripto varlıklarının üzerinde işlem görüyordu, ancak bazıları ihraç fiyatlarından %90'dan fazla çöküş yaşadı. Örneğin, SharpLink Gaming'in hisseleri bir hisse satışı başvurusunun ardından tek bir günde %72 düştü. Farklanan Kurumsal Yollar: Bu yavaşlama, DAT'lar ile Spot Bitcoin ETF'leri arasında büyüyen bir farkı vurguluyor. DAT'lar baskı altında kalırken, iShares Bitcoin Trust (IBIT) Eylül'de 2.5 milyar dolar çekti, bu da ETF alıcılarının artık karşılayamayan hazine firmalarının talebini absorbe ediyor olabileceğini gösteriyor. Analistler, şeffaf olmayan anlaşma yapıları ve kaldıraç maruziyetleri ile DAT'ların daha şeffaf ETF ürünlerine karşı zemin kaybettiğini uyarıyor.

📌 Sonuç

"Princeton Mafyası" Dijital Varlık Hazinelerini kurumsal kripto alanında güçlü bir yeni güç olarak başarıyla kurdu. Ancak, model kırılgan görünüyor, sürekli hisse satışlarına yüksek derecede bağımlı ve piyasa değişimlerine karşı savunmasız. DAT'lerin satın alma faaliyetlerindeki büyük düşüş, Wall Street'in en cesur kripto deneyinin Bitcoin'in kurumsal dayanağı olma statüsünü kaybettiğini öne sürerken, daha geleneksel ve şeffaf ETF modeli sürekli sermaye çekmeye devam ediyor.