Neden her zaman yüksek kaldıraçla "kumarbazlar" var? PVP modundaki ticaret psikolojisi ve piyasa dinamiklerini yorumlama

Ortaokul kimyasında, üflenerek çıkarılan baloncukların daha stabil ve daha kalıcı olmasını istiyorsanız, çözücüye polivinilpyrrolidone (Polyvinylpyrrolidone, kısaca PVP) eklemeniz gerekir — bu, baloncuklara yapı ve kalıcılık sağlayan bir kalınlaştırıcı ve köpük stabilizatörüdür, böylece şekillerini koruyabilir ve dış baskılara karşı dayanabilir.

Aynı şekilde, Perpdex'in sürdürülebilir likiditesini ve savunulabilir pazar payını, pasif Farming, ilan verme veya hacim artırma yoluyla değil, son derece rekabetçi bir psikolojik ortam yaratma yoluyla sağlamak gerekmektedir. Buradaki "PVP" sadece kimyasal stabilizatörün kısaltması değil, aynı zamanda Oyuncu-vs-Oyuncu anlamına gelmektedir.

Tüccarların birbirleriyle rekabet etmesini sağlamak için özenle tasarlanmış mekanizmalar aracılığıyla, protokolün mekanizması, insanın en güçlü içsel motivasyonlarını - açgözlülük ve tatminsizlik - harekete geçirmek için kullanılmalıdır. Böylece, enflasyonist tokenlerin dağıtımına aşırı bağımlılıktan kurtulmak için kendini sürdüren bir ticaret faaliyeti döngüsü yaratılmalı ve nihayetinde gerçek piyasa istikrarına ulaşılmalıdır.

Bir. Büyük Oyun: Ticaretin Sıfır Toplam Gerçekliğini Deşifre Etmek

Ticaretin özü sıfır toplamlı bir oyundur, ya sen kaybedersin ya da ben kazanırım, gizlemeye gerek yok, her şeyi süslemeye de.

Meme: En Temel PvP Arenası

Meme'in ticaret ekosistemi, PvP ilkesinin en saf, en açık bir yansımasıdır. Potansiyel bir fayda veya nakit akışına sahip olduğunu iddia eden varlıkların aksine, Meme'in değeri neredeyse tamamen kültürel alaka, topluluk spekülasyonu ve sosyal medyanın virüslü yayılmasından, yani dikkatın kendisinden gelmektedir. Böyle bir piyasada, ticaret daha çok bir "kültürel arbitraj" gibidir: bir sonraki trendi tahmin etmek veya piyasadan önce keşfetmek. Bu, Meme pazarını çıplak bir sıfır toplamlı oyuna dönüştürüyor: bir trader'ın kazancı, doğrudan başka bir trader'ın kaybından kaynaklanıyor. Solana gibi düşük ücretli, yüksek verimli bir kamu zincirinde, bu PvP ortamı zirveye ulaşıyor. Ticaret botları cirit atıyor, ortalama pozisyon süresi saniyelerle ölçülüyor, pazar "süper PvP" ekosistemine dönüşüyor ve yeni giren küçük yatırımcıların makul kâr elde etmesi neredeyse imkansız hale geliyor. Bu acımasız ortam, spekülatif pazarın doğasını tam olarak ortaya koyuyor - bu, işbirliği içinde inşa edilen bir topluluk değil, katılımcıların birbirini yemesi için bir arenadır.

Bir kişinin diğerini yediği bir yer olduğuna göre, kendini bodhisattva olarak tanıtmak ve tüm dünyayı aydınlatmak biraz fazla görünüyor.

Büyümenin Illüzyonu

Kripto para endüstrisinin ana akım anlatısı genellikle "pozitif toplam" yönünü vurgular: sürekli artan toplam piyasa değeri, teknolojik yeniliklerin getirdiği yeni uygulama senaryoları ve yeni kullanıcıların sürekli akışı. Bu makro anlatı gerçek ve önemlidir, ancak mikro düzeyle - yani Perpdex'teki traderların günlük deneyimi - temel bir kopukluk vardır. Perpdex'te yüksek frekanslı ticaret yapan bir kullanıcı için hedefi "tamamen yeni bir finansal sistem oluşturmak" değil, fiyatların yükseliş ve düşüşlerinde diğer piyasa katılımcılarından sermaye almak. Onun kar-zarar (P&L) arayüzünde gösterilen, acımasız bir sıfır toplamlı gerçektir. Her başarılı PvP protokolü bu temel anlayış üzerine inşa edilmelidir; kendisini kapsayıcı bir "kamusal hizmet" olarak paketlemeyi bırakmalı, bunun yerine "arena" olarak gerçek kimliğini benimsemelidir. Protokolün konumu "ticaret pazarı" olmaktan "diğer traderları yenmek" şeklinde değişmelidir; bu yeniden konumlandırma, ürün özelliklerini kullanıcıların gerçek motivasyonlarıyla uyumlu hale getirir.

Kaldıraç: Harika Büyüteç

Yüksek kaldıraç, Perpdex'in temel özelliğidir ve PvP dinamiklerinde bir katalizör ve büyüteç rolü oynar. Kaldıraç, finansal kazanç ve kayıpları büyütmekle kalmaz, daha da önemlisi, PvP çatışmalarındaki duygusal yoğunluğu büyük ölçüde artırır. Bir kazançtan kaynaklanan coşku ve bir kaybın getirdiği yıkıcı darbe orantısız bir şekilde büyütülür. Bu duygusal büyütme, traderları "bağlamak" için kritik öneme sahiptir; bu konuyu bir sonraki bölümde tartışacağız.

Geleneksel teşvik modeli, işlem hacminin likidite ve teşvikin bir fonksiyonu olduğunu, işlem hacminin ise çatışmanın bir fonksiyonu olduğunu varsayar. Sürekli, ölçülebilir çatışmalar yaratabilen mekanizmalar (örneğin, sıralama listeleri, turnuvalar) tasarlayarak, protokol doğrudan token ödüllerine bağımlı olmadan, içsel rekabetle yönlendirilen, istikrarlı bir temel işlem hacmi üretebilir.

İki, Katılma doktrini: Açgözlülüğü ve memnuniyetsizliği silah haline getirmek

PVP'nin özü, insanı harekete geçiren o iki kalptir - açgözlülük ve tatminsizlik.

Kazananın Laneti: Açgözlülüğü ve Aşırı Güveni Geliştirmek

Kazanan tüccarlar için platformun hedefi, onların açgözlülüklerini ve aşırı özgüvenlerini sistematik olarak geliştirmek, bu sayede daha cesur, daha sık ve daha kayıtsız işlemler yapmalarını teşvik etmektir.

• Psikolojik Mekanizma: Başarılı işlemler bir dizi bilişsel önyargıyı tetikler. Öncelikle aşırı güven önyargısı (Overconfidence Bias), yatırımcıların başarıyı yeteneklerine değil şansa atfetme eğiliminde olmaları ve böylece gelecekteki işlemlerin riskini küçümsemeleriyle ilgilidir. İkincisi ise onay önyargısı (Confirmation Bias), kendi "kazanma stratejisi"nin geçerliliğini kanıtlayacak bilgileri aktif bir şekilde aramakta, çelişkili kanıtları ise göz ardı etmektedirler. Bu psikolojik durum, işlem psikolojisinde "kazananın laneti" (Winner's Curse) olarak adlandırılmaktadır; en büyük kâr genellikle bir sonraki en büyük kaybı işaret eder. Sinir bilimi açısından bakıldığında, kazanç, beynin dopamin salınımını tetikler, güçlü bir ödül döngüsü oluşturarak işlem davranışını pekiştirir ve yatırımcıları daha büyük riskler almaya teşvik eder.

Örnek olarak bazı önde gelen cex/protokoller:

• Platform büyütme stratejisi: Protokol tasarımı, bu zaferin duygusunu büyütmeye ve bunu kamuya açık sosyal statü sembollerine dönüştürmeye odaklanmalıdır.
• Belirgin kar/zarar gösterimi: Arayüzde en dikkat çekici konumda yüksek miktardaki dalgalı kar/zarar (PNL) gösterilmeli ve yeşil gibi olumlu renkler kullanılmalıdır.
• Başarı Sistemi: "Kazanma" rozetleri, "Yüz Kat Kazanç" madalyaları gibi başarıları belirleyerek ticaret başarılarını gösterişli sanal kimliklere dönüştürmek.
• Açık Sıralama: Gerçek zamanlı olarak güncellenen sıralama, toplumsal baskı yaratmanın temel aracıdır; bireysel kazançları açık bir yarış haline dönüştürür.
• Sosyal paylaşım özelliği: Kazanç ekran görüntülerini sosyal medyada tek tıkla paylaşın, kazananları platformun "gezen reklam panoları" haline getirin ve diğer kullanıcılar üzerinde FOMO, kıskançlık ve kaygı duyguları oluşturun.

Kaybedenin Oyunları: "Kabul Edememe" Üretimi

Başarısız yatırımcılar için platformun amacı, onların kayıplar nedeniyle mantıklı bir şekilde çıkmalarını önlemek, aksine "kayıp vermek istememek" duygusunu tetikleyerek hemen bir sonraki işlemlerine "zararlarını telafi etmek" için girmelerini sağlamaktır. Bu, tüm psikolojik döngüde daha güçlü ve daha kritik bir halkadır.

• Psikolojik mekanizma: Özünde kayıptan kaçınma teorisi vardır. Daniel Kahneman ve Amos Tverski tarafından yapılan çığır açan araştırmalar, kayıpların aynı miktarda kazançtan iki kat daha fazla psikolojik acıya neden olduğunu kanıtladı. Bu güçlü olumsuz duygu, kayıpları kabul etmekten kaçınmak için azalan bir pozisyona bağlı kalmak (batık maliyet yanılgısı) veya daha da önemlisi intikam ticareti gibi bir dizi irrasyonel davranışa yol açabilir. İntikam ticareti, önemli bir kayıp yaşadıktan sonra öfke, hayal kırıklığı ve "isteksizlik" ile yapılan ve yalnızca kaybı hızlı bir şekilde telafi etmek amacıyla yapılan dürtüsel, yüksek riskli bir ticarettir. Bu "isteksizlik" hissi, kaybedilen kullanıcıları elde tutmanın ve onları işlem hacmine katkıda bulunmaya devam etmeleri için motive etmenin temel motorudur.

Bazı ana akım cex/protokollerini örnek alarak:

• Platform genişletme stratejisi: Arayüzdeki her bir ayrıntı, kullanıcıların "rahat olmamalarını" en üst düzeye çıkarmak için tasarlanmalı, onların soğukkanlı bir değerlendirme ve risk analizi yapmasını engellemeli.
• Görselleştirilmiş "hemen hemen": Kullanıcılar zorla tasfiye edildiklerinde, arayüz fiyatın durdurma kaydı veya kâr hedeflerinden ne kadar "yakın" olduğunu gösterebilir, bu da bunun sadece kötü bir şans olduğunu ve bir strateji hatası olmadığını ima eder.
• Kayıp çerçeve etkisi: Zararları geçici "kağıt kaybı" veya "düzeltme" olarak tanımlamak, kalıcı bir sermaye kaybı yerine, hemen yeni "pazar fırsatları" sunmak.
• Anlık yeniden giriş teşviki: Kullanıcı pozisyonunu kapattıktan veya likide edildikten sonra, hemen "tek tuşla ters pozisyon aç" veya "işlem ücreti indirim kuponu al ve tekrar savaş" gibi uyarılar çıkararak, kullanıcının kayıptan sonraki işlem karar verme süresini kısaltmak ve duygusal pencere dönemini kullanarak ani işlemler gerçekleştirmeye teşvik etmek.

Protokolün işletim perspektifinden bakıldığında, en değerli kullanıcılar sürekli kar eden ve düzenli olarak para çeken "akıllı paralar" değildir. Tam tersine, ideal kullanıcılar kar ve zarar döngüsünde sıkışmış olan tüccarlardır. Net kar veya zararları ne olursa olsun, sürekli olarak büyük miktarda işlem hacmi ve işlem ücreti üretmektedirler. Protokolün gelir maksimize edilmesi, kazananlar ve kaybedenler arasındaki sermayenin şiddetli hareketinden kaynaklanmaktadır.

Bu nedenle, platformun tasarladığı her bir unsur - kâr ve zarar rakamlarının rengi, işlemler sonrası animasyonlar, varsayılan kaldıraç oranı ve sosyal işlevler - artık sadece estetik bir seçim değil, traderların psikolojisini manipüle etmek ve onları açgözlülük ve "kayıp hissi" gibi yüksek işlem hacmi davranış modellerine yönlendirmek için kullanılan araçlardır.

Üç, Likidite Spirali: Psikolojik Döngüden Protokol Uçan Tekerleğine

Yeterince çok sayıda yatırımcı, titizlikle tasarlanmış psikolojik mekanizmalarla yakalandığında, protokol kendini güçlendiren bir pozitif döngüyü, yani "likidite spirali"ni başlatabilir. Bu süreç, bireylerin irrasyonel davranışlarını, protokol düzeyinde sürdürülebilir, yapısal bir rekabet avantajına dönüştürür.

Aşama Bir: "Kancalanmış" Tüccarların Oluşturduğu Temel Motor

Bu spiralin başlangıcı, önceki metinde ayrıntılı olarak anlatılan, açgözlülük ve tatminsizlikle hareket eden ana kullanıcı grubudur. Bu kazananlar ve kaybedenler sürekli bir ticaret döngüsüne sıkışmış durumdadır. Ticaret davranışları bir anlamda "organik" olup, daha çok içsel psikolojik ihtiyaçlar (haz arayışı, kayıpları telafi etme, kendini kanıtlama) tarafından yönlendirilirken, dışsal token teşviklerinden daha az etkilenmektedir. Bu ana grup, protokole istikrarlı ve öngörülebilir bir temel ticaret hacmi ve işlem ücreti gelir akışı yaratmaktadır. Bu, protokolün spekülatif fonlar/"paralı asker sermayesi" bağımlılığından kurtulmasının ilk adımıdır.

Aşama İki: Olgun Likidite Sağlayıcılarını Çekmek

Stabil ve kayda değer bir temel işlem hacmine sahip olmak, protokolü ikinci düzey piyasa katılımcıları - profesyonel likidite sağlayıcıları - için son derece cazip hale getiriyor. Piyasa Yapıcıları, çekirdek işlemcilerin gerçekleştirdiği sık işlemden sürekli olarak alım satım farkı kazanabilecekleri için buraya çekiliyorlar. Arbitrajcılar ise fiyat dalgalanmalarından etkileniyorlar; bu faaliyetleri, protokolün fiyatının daha geniş piyasa ile uyumlu kalmasına yardımcı olarak piyasa verimliliğini artırıyor. Bu profesyonel likiditenin akışı, emir defterinin derinliğini büyük ölçüde artırarak kaymayı azaltıyor ve böylece tüm kullanıcıların işlem deneyimini iyileştiriyor. Bu, platformu yeni kullanıcılar için daha cazip hale getiriyor ve çekirdek motoru daha da güçlendiriyor.

Aşama Üç: "Paralı Asker Sermayesinin" Dönüşü ve Likidite Kara Deliğinin Oluşumu

Protokol, ilk iki aşamada derin, aktif ve verimli bir piyasa kurmayı başardığında, ilginç bir tersine dönüş gerçekleşti. O protokollerin başlangıçta kurtulmaya çalıştığı "paralı asker sermayesi", şimdi aktif olarak geri dönmeye başladı. Ama bu sefer, protokolün airdrop ettiği tokenlardan değil, mükemmel ticaret koşullarından (son derece düşük kayma, devasa ticaret derinliği, bol miktarda arbitraj fırsatı) etkileniyorlar. Onların gelişi, likidite spiralinin son parçasını tamamladı. Devasa sermaye akışı, protokolu bir "likidite kara deliği" haline getirdi - rakiplerin durumunu sarsmasının zor olduğu, muazzam bir çekim gücüne sahip bir piyasa. Bu noktada, protokolün rekabetçi surları, kısa vadeli teşviklerden, ağ etkileri ve derin likiditeden oluşan, aşılması zor yapısal engellere dönüştü.

Bu sürecin özü, PVP'nin insan tarafından tasarlanmış bir mekanizmayı (oyunlaştırılmış teşvikler, psikolojik telkin) kullanarak "organik ürün pazar uyumu" durumuna benzeyen bir strateji yaratmaktır. Geleneksel likidite madenciliği, SushiSwap'ın vampir saldırısı ve AsterDex'in hacim artırma gibi yöntemler, likiditenin "soğuk başlangıç" sorununu çözerken, kullanıcıların "sadakat" sorununu çözmede başarısız olmuştur. Teşviklerle çekilen kullanıcıların kalma oranı son derece düşüktür. PVP mekanizması ve modeli, ekonomik "teşvikler" yerine davranışsal bir "bağımlılık" (örneğin, kumar bağımlılığı psikolojik mekanizmasında belirtildiği gibi) kullanarak kalma sorununu köklü bir şekilde çözmeyi amaçlamaktadır. Bağımlı bir kullanıcı, onu oynaması için para ödemenize ihtiyaç duymaz.

Bu nedenle, çoğu protokol likiditeyi birincil hedef olarak görürken, PVP modeli bunu bir sonuç olarak yeniden tanımlar. Birincil hedef, psikolojik mekanizmalar aracılığıyla kullanıcı katılımını ve işlem hacmini maksimize etmektir. Derin ve istikrarlı likidite, bu birincil hedefe ulaşıldıktan sonra doğal bir sonuçtur. Borsalarda likidite için şiddetli bir rekabet ortamında, PVP modeli daha yüksek bir sermaye verimliliği sağlayan bir yol sunar: kaynakları rekabet atmosferi yaratabilen ürün işlevlerine yatırmak, likiditenin işlem faaliyetlerini doğal olarak takip etmesini sağlar.

Dört, Katalizör: "Tek Nokta Atılımı" için tasarlandı

Güçlü bir PvP flywheel'ı başlatmak için kesin ve güçlü bir katalizöre ihtiyaç vardır. Bu, protokolün "kapsayıcı teşvik" modelinden vazgeçmesini ve çatışma yaratabilen, kazananları süzebilen ve kaybedenlerin azmini ateşleyebilen "tek nokta kırılması" stratejisine yönelmesini gerektirir.

Geniş çapta likidite madenciliği veya ticaret komisyonu, kullanıcıların eleştirdiği "büyük ve kapsamlı" platform stratejisidir. Bu strateji verimsizdir, çünkü herkesin, pasif olarak likidite sağlayan, işlem sıklığı son derece düşük "zombi kullanıcılar" ve puan kazanmak için sahte işlemler yapanların da dahil olduğu bir şekilde ödüllendirilmesine neden olur. Bu durum, yüksek değerli ve yüksek aktiflikteki işlemcilerin teşvik etkisini seyreltmekle kalmaz, aynı zamanda büyük bir token enflasyon baskısına yol açar ve nihayetinde ödüllerin azalmasının ardından paralı asker sermayesinin hızla sahneden çekilmesine neden olur.

Etkin bir "tek nokta atlatma" teşvik modeli, mutlak katılım yerine göreceli performansa dayanmalıdır. Temel ilke, PvP rekabetinde başarılı olan tüccarları ödüllendirmek, tüm ticaret yapanları değil.

Başarılı bir PvP teşvik programı, tasarımı gereği bir yığın kaybeden "kaybeden" yaratmalıdır. Bu, Web3 alanında genellikle savunulan "kapsayıcılık" ve "topluluk paylaşımı" ruhuna ters düşse de, modelin başarısı için oldukça önemlidir. İşte bu büyük ödülden "kıl payı" kaçıran kaybedenlerin hissettiği yoğun "hırs" duygusu, gelecekte doğrudan bir teşvik olmadan platformda işlem yapmaya devam etmelerinin temel motivasyonunu oluşturmaktadır.

Bir sıfır toplamlı oyun ve kazananın her şeyi aldığı bir mekanizma üzerine kurulmuş bir platformdan "kapsayıcı finansman" yapmasını bekleyemeyiz, değil mi? Eğer "kapsayıcı finansman" ahlak anlayışı tarafından esir alındıysanız veya karşıt bir topluluk tarafından adil muamele görmeniz bekleniyorsa, o zaman bu "yiyenlerin savaşı"na girmek için pek uygun olmayabilirsiniz.

Sonuç: Sürdürülebilir baloncuk

İlk kimyasal analojiye geri dönelim. Spekülatif piyasa doğası gereği baloncuklarla doludur, bu onun özünde bir niteliktir. PVP'nin amacı baloncukları ortadan kaldırmak değil, onları istikrara kavuşturmaktır. Polivinilpirolidon'un baloncuklara yapı, esneklik ve dayanıklılık sağladığı gibi, iyi tasarlanmış bir "oyuncu karşı oyuncu" sistemi de piyasanın coşkulu etkinliklerine sürdürülebilir bir yapı kazandırabilir. Fiyatlardaki şiddetli dalgalanmalar arasında, işlem faaliyetleri ve işlem ücretleri gelirinin istikrarını yaratır.

Son stratejik öneri şudur: Gelecekte Perpdex arasındaki rekabette, kazananlar en yüksek APY'yi sunan protokollerden değil, kullanıcı psikolojisini en derin şekilde anlayan ve yöneten protokollerden olacaktır. Başarı artık yalnızca finansal mimarların işi değil, aynı zamanda davranışsal psikoloji mimarlarının bir eseridir.

PVP'yi doctrine dogması haline getirin - Chaozhou insanları gibi, oyun alanını evinizin arka bahçesine getirin; rehberlik etmeye gerek yok, su doğal olarak her değer çukuruna akacaktır.

Be like a 潮汕人