Herkes Vadeli İşlemler piyasası açabilir, Hyperliquid HIP-3 çekirdek on soru on cevap

Yazar: KarenZ, Foresight News

Hayal et: Hyperliquid sana bir davette bulunuyor, "Hey, yeterince gücün varsa, kendi Perp DEX'ini oluşturabilirsin!"

HIP-3 böyle bir işlevdir. 13 Ekim'de Hyperliquid, ana ağda HIP-3'ü resmen etkinleştirerek, uygun olan herhangi bir geliştiricinin kendi başına süresiz sözleşme pazarını dağıtmasına ve işletmesine izin verdi. Bu, Hyperliquid'in tamamen merkeziyetsiz bir sözleşme listeleme sürecine doğru önemli bir adım attığını göstermektedir.

Kısaca söylemek gerekirse, Hyperliquid'in HIP-3'ü "seni patron yapıp, kendi süresiz sözleşme pazarını açmanı sağlayan" bir kural sistemidir.

Temel Oynanış: Sürekli Sözleşme Pazarını Nasıl Açılır?

Nitelik gereksinimleri nelerdir?

Hyperliquid, oldukça yüksek bir staking eşiği belirledi:

• 50.000 HYPE'yi (mevcut değeri 20 milyon dolardan fazla) stake etmek zorunludur: Ancak, altyapının giderek olgunlaşmasıyla birlikte, stake edilmesi gereken miktarın azalması bekleniyor.
• Tamamen İzin Gerektirmeyen: Başvuru gerekmiyor, onay gerekmiyor, teminat yerinde olduğunda dağıtım yapılabiliyor.
• Tahmin motoru seçimi, sözleşme tasarımı vb. kendi başına çözülür.

Temel Oyun Mekaniği

• Bir staking bir DEX'e karşılık gelir: Mevcut kurallara göre, bir staking bir Perp DEX'e karşılık gelir, gelecekte bir staking'in birden fazla DEX açmasına izin verilebilir.
• Yüksek Performanslı Orderbook: HyperCore, sana ayrı bir marj sistemi ve zincir üstü orderbook sağlar.
• Token sözleşmelerinin piyasaya sürülmesi için açık artırmaya katılmak gereklidir: Token sözleşmesini piyasaya sürmek mi istiyorsunuz? Hollanda açık artırmasına katılmalısınız ve Gas ücreti için HYPE token kullanmalısınız. Açık artırma her 31 saatte bir yapılır. Her pazarın ilk 3 varlığı açık artırmaya katılmadan doğrudan piyasaya sürülebilir; 4. varlıktan itibaren, diğerleriyle birlikte Hollanda usulü açık artırmaya katılmanız gerekir, kurallar önceki HIP-1 (spot listeleme) açık artırması ile aynıdır. Bu tasarımın amacı, yeni DEX operatörlerinin hızlı bir şekilde faaliyete geçmesini sağlamak ve 4. varlıktan itibaren ücret alınarak yalnızca değerli tokenların piyasaya sürülmesini garanti etmektir. Tüm HIP-3 DEX'ler ortak bir açık artırma havuzunu paylaşır.
• Dağıtıcı ücretleri nasıl alınır?: Dağıtıcı, en fazla %50'ye kadar ücret paylaşımı belirleyebilir ve hatta temel orana ek ücretler ekleyebilir.
• Ne ile teminat verilir? Teorik olarak, herhangi bir "teklif varlığı" (quote asset, bir işlem çiftinin fiyatlandırma varlığı) teminat olarak kullanılabilir.
• Teminat Modu: Şu anda işlemler sadece "bireysel teminat" (yani bir varlığın kaybı diğer varlıkları etkilemez) ile yapılabilir, "tam teminat" (tüm varlıkların ortak teminatı) ise daha sonra kademeli olarak eklenecektir.

Pazarın „şefi“ olarak, başka neler yapmalısınız?

Bir dağıtıcı olarak, bu pazarın "patronu" sensin ve şunlardan sorumlusun:

• Piyasa kurallarını tanımlamak: örneğin hangi oracle kullanılacak, sözleşme nasıl tasarlanacak.
• Günlük operasyon: Oracle fiyatlarını ayarlama, kaldıraç oranını kontrol etme, gerektiğinde piyasayı sıfırlama
• Çoklu imza mekanizması da kullanılarak yönetim sağlanabilir, böylece operasyon daha düzenli hale gelir.

işlem ücreti nasıl hesaplanır?

• Kullanıcılar İki Kat Öder: HIP-3 Perp DEX üzerinde işlem yaparken, ücretler doğrulayıcıların işletmekte olduğu sürekli sözleşme pazarının 2 katıdır.
• Yükleyici %50 alır: İşlem ücretinizin payı sabit olarak %50'dir, ek ücret eklenebilir.
• Sözleşme geliri değişmez: Hyperliquid sözleşmesi, resmi piyasa ile aynı miktarda para kazanır (çünkü fazla olan yarısı HIP-3 Perp DEX dağıtımcısına verilir).
• İndirim Mekanizması Sürekliliği: HIP-3 piyasası, staking indirimleri, öneri ödülleri gibi mekanizmaları entegre etmeye devam ediyor.

Kısacası: Kullanıcı bir kat fazla öderse, HIP-3 Perp DEX kurucusu ve protokol her biri yarısını alır.

Risk nasıl kontrol edilir?

• Kötülük Yapmak Cezalandırılacaktır: 500.000 HYPE teminat gereksinimi, bir teminat anlamına gelir; kötü niyetli piyasa manipülasyonu durumunda, doğrulayıcılar, dağıtımcıların teminatını azaltmak için teminat ağırlıklı oylama yapma hakkına sahiptir.
• Kötü niyetli işlemlerden dolayı stake'i çözseniz bile cezadan kaçamazsınız: Stake'i çözmeye başlasanız bile, 7 gün içinde sorun tespit edilirse ceza alırsınız.
• Faaliyet durdurulduktan sonra 30 gün daha kilitli kalacak: Tüm piyasalara kapatsanız bile, staking 30 gün daha kilitli kalacak.
• Pozisyon Sınırları: Risk kontrolü için sistem, iki açık sözleşme aşamasının kısıtlamasını getirmiştir: nominal üst ve ölçek üst. Bunlardan nominal üst, bu DEX içindeki tüm varlıkların "pozisyon miktarı × mevcut fiyat" toplamını ifade eder; bu, hem pazarın toplam pozisyonunu hem de tek bir varlığın pozisyonunu kapsar. Ölçek üstü daha basit olup, yalnızca pozisyon miktarına göre hesaplanır ve her bir varlık için zorunlu olarak uygulanır; şu anda her varlıkta en fazla 1 milyar birim pozisyon tutulabilir. Bu nedenle, "en küçük işlem birimini" makul bir şekilde ayarlamalısınız.

Hangi davranışlar ceza alır?

• Sistem saldırısı yapmak amacıyla kötü niyetli girdi anormal veriler (başarılı olmasa bile).
• Sistem kısıtlamalarını aşmak için açıkları veya sınır koşullarını kullanmak.
• Ağ çökmesine veya performans sorunlarına neden olan geçersiz giriş.

Ancak, normal girişlerden kaynaklanan protokol hataları (protokol sorunları) ve dağıtıcıların işlemleriyle ilgisi olmayan sistem arızaları, ceza ve kayıplara yol açmayacaktır.

Ne kadar ceza?

Validatorler, genellikle bu standardı referans alarak oylama yapacaklar:

• Sistemin uzun süre çökmesine veya geçersiz durum geçişlerine neden olma: En yüksek ceza %100.
• Sistemin kısa süreli çökmesine neden olur: En yüksek ceza %50.
• Ağ performansında düşüşe veya performans sorunlarına yol açan geçersiz girişler: En yüksek ceza %20.

Yüklenicinin ceza olarak stake edilen miktarı yok edilecek, etkilenen kullanıcılara tahsis edilmeyecek.

HIP-3 piyasaya ve oyunculara ne gibi değişiklikler getirecek?

HIP-3'ün başlatılması, Hyperliquid ekosisteminin gelişiminde önemli bir dönüm noktası olarak nitelendirilebilir; token listeleme yetkisini herkese açıyor. Bu, merkeziyetten merkeziyetsiz yönetime büyük bir sıçrama. Hyperliquid resmi olarak temkinli davranabilir ve yalnızca ana akım coinleri listeleyebilir. Ancak topluluğun hayal gücü sınırsızdır, örneğin,

• Pazar trendlerini yakından takip etme: Yeni bir kamu zinciri tokeni aniden popüler oldu, yaratıcıları hemen onun süresiz sözleşmesini piyasaya sürebilir ve pazarın sıcaklığından yararlanabilir. Bu tür "küçük ama hızlı" pazar modeli, büyük platformlardaki boşlukları doldurabilir ve kullanıcılara daha fazla işlem seçeneği sunabilir.
• Uzun kuyruklu varlıklar: Nadir ama talep gören tokenler de sürekli sözleşmelere sahip olabilir.
• Yenilikçi ürünler: Örneğin, AI konsept tokenlarına, RWA özel etkinliklerine ve Meme tokenlarına odaklanan sürekli bir DEX oluşturmak.

Ayrıca, dağıtıcı 500.000 HYPE'yi stake ettikten sonra, çıkarları Hyperliquid ekosistemine bağlı hale geliyor ve sonraki açık artırma işlem ücretleri HYPE'den ayrılamıyor. Kendi DEX'lerini aktif bir şekilde tanıtacaklar, kendi topluluklarını ve kullanıcılarını getirecekler, HYPE'yi uzun vadeli tutacaklar ve Hyperliquid ekosisteminin bir koruma çukuru oluşturacaklar.

Daha önemlisi, HIP-3 HYPE token'ı için değer yaratacak, her DEX'in 500.000 HYPE kilitlemesi gerekecek, kilitleme = dolaşımın azalması = fiyat desteği.

HIP-3 Potansiyel Olumsuz Etkileri Nelerdir?

HIP-3, Hyperliquid ekosistemine birçok yenilik getirmiş olsa da, pratik işletme ve kullanıcı deneyimi açısından bazı potansiyel riskler bulunmaktadır ve bunları objektif bir şekilde değerlendirmemiz gerekmektedir.

Öncelikle, 500 bin HYPE birçok insanı dışarıda bırakıyor, 20 milyon doların üzerinde bir değer, bireysel geliştiriciler için astronomik bir rakam; sadece kurumlar, büyük yatırımcılar ve VC'ler bunu karşılayabilir. Sonuç olarak, piyasa oluşturucularının, az sayıda mali gücü yüksek kurum veya büyük yatırımcılar arasında yoğunlaşmasına neden olabilir ve bu da "merkeziyetsiz ortak yapım" amacından sapmaya yol açabilir. Ancak bu, birçok riski de bertaraf edebilir.

İkincisi, HIP-3 piyasa tanımını ve işletme sorumluluğunu yaratıcıya devretmektedir. Eğer yaratıcı, oracle seçiminde yanlışlık yapar, sözleşme kuralları tasarımında boşluklar olursa veya işletme sırasında işlem hataları meydana gelirse, bu kullanıcı varlıklarının zarar görmesine yol açabilir.

Aynı zamanda, farklı yaratıcılar tarafından işletilen birçok pazar ortaya çıktığında, kullanıcıların piyasa kalitesini ayırt etmek için büyük çaba harcaması gerekiyor, bu da maliyetin önemli ölçüde artmasına neden oluyor. Eğer yanlışlıkla "güvenilir olmayan" bir pazara girerlerse, yüksek ticaret riski ile karşılaşacaklardır.

Ayrıca, ilk 3 varlığın listeleme sürecinde açık artırma gerekmese de, dördüncü varlıktan itibaren paylaşımlı Hollanda usulü açık artırmaya katılmak gerekecek. Birden fazla yaratıcı popüler varlıkların listeleme hakkını aynı anda talep ederse, açık artırma fiyatlarının yükselmesine neden olabilir. Küçük ve orta ölçekli yaratıcılar, finansal güçlerinin sınırlı olması nedeniyle kaliteli varlıkların listeleme hakları için rekabet etmekte zorlanabilir ve sadece daha az tercih edilen varlıkları seçmek durumunda kalabilirler, bu da pazar gelişim alanlarını daha da kısıtlar.

Daha dikkat çekici olan, her bir yaratıcı tarafından işletilen DEX'in bağımsız olması, emir defterleri ve teminat sistemlerinin birbirleriyle bağlantısının olmamasıdır. Bu, Hyperliquid ekosistemindeki likiditenin birden fazla küçük pazara dağılmasına neden olabilir; bu da tek bir pazarın derinliğinin yetersiz olmasına, dolayısıyla kayma oranlarının yüksek, işlem hızlarının yavaşlaması gibi sorunların ortaya çıkmasına ve kullanıcı işlem deneyimini olumsuz etkilemesine yol açabilir. Özellikle küçük ve orta ölçekli yaratıcıların pazarları için, yetersiz likidite gelişimlerinin ölümcül bir engeli haline gelebilir ve "daha az likidite, daha az kullanıcı; daha az kullanıcı, daha az likidite" şeklinde kötü bir döngü oluşturabilir.

son

Bir cümleyle özetlemek gerekirse: HIP-3, Hyperliquid'i basit bir borsa olmaktan bir borsa platformuna dönüştürdü.

Bu tam olarak şöyle:

• Önceleri, Amazon ağırlıklı olarak kendi satışını yapıyordu.
• Artık Amazon herkesin dükkan açmasına izin veriyor.

Kısacası: Eğer 500 bin HYPE'iniz varsa, teknik yeteneklere sahipseniz ve Perp DEX alanında kendinizi göstermek istiyorsanız, HIP-3 sizin sahnenizdir. Ama unutmayın, güç arttıkça sorumluluk da artar, sakın her şeyi berbat etmeyin!