Hong Kong şirketi, Kripto Varlıklar rezervini açıkladıktan sonra hisse senedi fiyatını neredeyse 30 kat artırdı, ancak insanlar ortadan kayboldu ve Rug Pull şüphesi mi var?

Kripto varlıklar piyasasının çılgın dalgasında, “Dijital Varlık Hazinesi” (Digital Asset Treasury, DAT) adlı bir anlatı, geleneksel Sermaye Piyasası ile yeni ortaya çıkan şifreleme dünyasını sıkı bir şekilde bağlıyor. Ancak, ismi duyulmamış bir Hong Kong animasyon şirketi, yalnızca bir duyuru ile Nasdaq'taki hisse senedi fiyatını neredeyse 30 kat artırdığında ve sonunda insanlar gittiğinde, düzenleyicilerin müdahale ettiği bir duruma düştüğünde, tüm piyasa sormadan edemiyor: bu gerçekten finansal yeniliğin bir örneği mi, yoksa dikkatlice planlanmış bir eyewash mı? Bu olayın başrolü - QMMM şirketi, bu fırtınada en dikkat çekici örnek haline geliyor.

QMMM, 2005 yılında Kwai Bun tarafından kurulan Hong Kong merkezli bir medya ve animasyon prodüksiyon şirketi, 2024 Temmuz'unda hisse başına 4 dolar fiyatla Nasdaq'a giriş yaptı ve 8.6 milyon dolar topladı. Ancak, mali durumu pek iç açıcı değil, finansal raporlar şirketin iki yıl üst üste zarar ettiğini gösteriyor. Pazar, geleceğine temkinli yaklaşırken, QMMM aniden bir şok bombası patlattı.

Geçen ay, şirket 1 milyar dolarlık büyük bir yatırım yaparak Kripto Varlıklar satın alacağını, bunlar arasında Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) olduğunu yüksek sesle duyurdu ve “AI ile blockchain'i entegre ederek yeni nesil kripto ekosistemi oluşturmayı” amaçladıklarını belirtti. Bu iddialı “DAT” stratejisi, yatırımcıların heyecanını aniden ateşledi. Hisse senedi, sanki kontrolsüz bir at gibi, 10 dolardan başlayarak bir anda 303 dolara kadar fırladı, yükseliş oranı neredeyse 30 katı buldu ve piyasa değeri hızla şişerek Wall Street'in dikkatini çeken “kripto canavarı” haline geldi.

Ancak, bu sermaye çılgınlığının arkasında birçok şüphe var. QMMM hisse fiyatı zirveye ulaşırken, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bu komediye ara verme butonuna bastı. SEC, 29 Eylül'de, sosyal medyada hisse fiyatı ve işlem hacmini manipüle etme şüphesiyle QMMM'nin on gün boyunca işlem yapmasını durdurdu. Düzenleyici kurum, şirketin eylemlerinin tipik bir “pump-and-dump” piyasa manipülasyon tekniğini içerebileceğini açıkça belirtti.

Aslında, bu sadece buzdağının görünen kısmı. SEC ve Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), kripto parayı ana hazine hisse stratejisi olarak ilan eden 200'den fazla halka açık şirket hakkında eş zamanlı bir soruşturma başlatmış durumda. Soruşturma yapanlar, birçok şirketin “şifreleme hazine” stratejisini resmi olarak açıkladıklarından önce hisse fiyatlarının ve işlem hacminin olağanüstü bir artış gösterdiği yaygın bir olgu ile karşılaştı.

Bu, düzenlemenin iki kırmızı çizgisine doğrudan dokunuyor: Adil Açıklama (Fair Disclosure) ve İçsel Ticaret. SEC, Bu şirketlerin belirli yatırımcılara gizli önemli bilgileri seçici olarak sızdırıp sızdırmadığını açıklamasını talep eden “Adil Açıklama Yönetmeliği” (Regulation Fair Disclosure, Reg FD) ile ilgili olarak harekete geçti. Eski SEC avukatı David Chase, “Bu soruşturma mektupları gönderildiğinde, gerçekten bir kargaşa yaratacak” şeklinde tanımladı. QMMM'nin aşırı örneği, bu büyük ölçekli soruşturmaya kesinlikle en canlı örneği sağlıyor.

Regülasyonun müdahalesi piyasa güveninin aniden çökmesine neden oldu, Hong Kong'dan gelen yerinde ziyaret ise durumu daha da karmaşık hale getirdi.

Görgü tanıklarının ifadelerine göre, QMMM'nin Hong Kong'un Causeway Bay bölgesindeki kaydedilmiş ofis adresi tamamen boş durumda. Yakındaki bir şirketin çalışanları, QMMM ve onun altındaki prodüksiyon şirketinin burada yıllardır faaliyet gösterdiğini ancak geçen ay aniden taşındığını doğruladı. Gazetecinin kurucu Gui Bin ile iletişime geçmesi üzerine, karşı taraf medya kimliğini öğrendikten sonra hemen telefonu kapattı ve hiçbir mesajı yanıtlamadı. Bu arada, şirketin resmi web sitesi ve tüm sosyal medya hesapları kapatıldı, Gui Bin'in kişisel Instagram'ı da özel duruma getirildi.

Bu dizi hareket, toplulukta “kaçış” (Rug Pull) spekülasyonlarını artırdı. Birçok kişi QMMM'yi “kaçan ilk mikro strateji (Microstrategy)” olarak adlandırdı ve bu durum, mikro strateji şirketinin büyük miktarda Bitcoin tutma başarısını kötü bir şekilde taklit ettiğini alaycı bir şekilde ifade ediyor, ancak sonunda dolandırıcılığın derinliklerine gitti.

Şunu belirtmek gerekir ki, QMMM olayı sonrasında Binance kurucusu Zhao Changpeng (CZ), sosyal medyada hızla bir paylaşım yaparak tüm DAT sektörüne yönelik ciddi bir çağrı yaptı.

CZ vurguladı: “Tüm DAT şirketleri üçüncü taraf kripto varlık saklama kuruluşlarını kullanmalı ve yatırımcıların hesap ayar süreçlerini gözden geçirmelerine izin vermelidir.” Ayrıca, bu durumun, Yzi Labs'ın gelecekte BNB ile ilgili herhangi bir DAT projesine yatırım yapmasının ön koşulu olacağını belirtti.

CZ'nin çağrısı, sorunun özüne doğrudan işaret ediyor. Eğer bir şirket büyük miktarda kripto varlık satın aldığını iddia ediyorsa, ancak bu varlıklar denetimsiz kendi cüzdanlarında saklanıyorsa, o zaman bu varlıkları gizlice satma imkânına sahip olabilir ve belki de aslında hiç satın almadı. Üçüncü taraf saklama ve bağımsız denetim, yatırımcılara şirketin mali durumunun şeffaflığı ve gerçekliği konusunda kritik bir güvence sağlıyor, böylece QMMM gibi benzer bir göz boyama dolandırıcılığının bir daha yaşanmasını etkili bir şekilde önleyebilir.

SEC'in 200'den fazla şirketi kapsayan geniş araştırması ve CZ'nin sektördeki öz disiplin çağrısı, açık bir geleceğe işaret ediyor: uyum, DAT şirketlerinin varlığı ve rekabeti için minimum gereklilik haline gelecektir. Gelecekteki düzenleyici çerçeve, muhtemelen bilgi ifşasının zamanlaması, senkronizasyon kapsamı, iç denetim süreçleri ve varlık saklama gibi alanlarda daha katı “minimum sınırlar” belirleyecektir.

Genel olarak, QMMM'nin “şüpheli kaçışı”, DAT anlatısına dahil olan tüm şirketler ve yatırımcılar için bir alarm zili çalmıştır. Bu, etkili düzenleme ve şeffaflık eksikliği durumunda, herhangi bir devrim niteliğindeki finansal yeniliğin bireysel yatırımcıları hasat etme aracına dönüştürülebileceği acı bir gerçeği ortaya koymaktadır.

Kripto Varlıklar bir zamanlar finansal kuralları alt üst eden “yaramaz çocuklar” olarak görülüyordu, ancak QMMM olayı, tüm katılımcılara hatırlatıyor - varlık biçimi ne kadar yenilikçi olursa olsun, adalet, şeffaflık ve dürüstlük hâlâ Sermaye Piyasası'nın değişmez geçiş belgesi. Gerçekten dijital varlıkları kullanarak işletmelerini geliştirmek isteyen şirketler için, yeniliği kucaklarken uyumlu bir yolda sağlam adımlarla ilerlemenin yolu, bu dijital varlık maratonunda nihayetinde başarılı olup olamayacaklarını belirleyecektir. Pazarın balonu sökülüyor ve belki de bu sancılı süreçten sonra daha sağlıklı ve daha güvenilir bir DAT ekosistemi doğacaktır.

#Ripple 10 milyar dolarlık XRP rezervi oluşturmayı planlıyor