Bu hafta Strategy Bitcoin satın aldı mı? Saylor, 690 milyar dolarlık Varlıklar artışı öngörüyor.

Strategy Başkanı Michael Saylor, hafta sonu bir tweet attı ve 2020 yılının Ağustos ayında ilk satın alımından bu yana alım durumunu temsil eden turuncu noktalarla dolu bir grafik paylaştı. “En önemli turuncu nokta her zaman bir sonraki olacaktır” yazarak Bitcoin satın alımını tekrar artıracağını duyurdu.

Michael Saylor'ın gizemli tahmini: Bir sonraki turuncu nokta yakında ortaya çıkacak

(Kaynak: Saylor Tracker)

Saylor, 19 Ekim'de sosyal medyada paylaştığı tweetin ana içeriği, şirketinin Bitcoin satın alma durumunu gözden geçirmesi oldu ve bu hafta Strategy'nin Bitcoin alıp almadığına dair ipuçları verildi. Bu sefer de farklı değildi, Michael Saylor, 2020'nin Ağustos ayında ilk kez satın alım yaptıklarından bu yana olan satın alma durumunu gösteren turuncu noktalarla dolu bir grafik paylaştı.

Ancak, daha fazla arka plan bilgisi grafiklerin kendisinde değil, başlıktadır; Saylor'un dediği gibi: “En önemli turuncu nokta her zaman bir sonraki olacaktır.” Bu söz, şüphesiz kripto para piyasasının takipçilerini Saylor ve ekibinin geçen hafta Bitcoin alıp almadığını merak ettirdi, ama dürüst olmak gerekirse, eğer satın almadılarsa bu gerçekten garip olur.

Bu tür bir önceden haber verme iletişimi Saylor'ın ikonik tarzı haline geldi. Geçmişte, satın alımını resmen duyurmadan önce benzer mesajları da ima etmişti. Bu strateji, yaklaşan duyuru için beklenti yaratmanın yanı sıra, piyasalara psikolojik bir destek sağlıyor. Yatırımcılar Strategy'nin yakında alım yapabileceğini bildiklerinde, genellikle önceden pozisyon alırlar; bu da fiyatların artmasına neden olur ve Strategy'nin gerçek alımı için daha elverişli bir piyasa ortamı yaratır.

Tarihsel modellere göre, Strategy, genellikle piyasa düştüğünde alım yapmayı hızlandırır. Geçtiğimiz beş yılın verileri, Strategy'nin çoğu alımının Bitcoin fiyatı düştüğünde gerçekleştiğini göstermektedir. Bu “düşükten alım” stratejisi hem ortalama maliyeti düşürmekte hem de piyasalara kritik bir alım desteği sağlamaktadır, bu da Bitcoin'in düzeltme sonrası daha hızlı toparlanmasına yardımcı olmaktadır.

Kara Cuma, altın alım noktası olabilir: 105,000 dolar fırsatı

Geçen hafta, Bitcoin fiyatı düştü, bu durum Ekim ayının başlarında neredeyse hiç kimse tarafından tahmin edilmemişti. Varlık 105,000 dolar olan önemli eşik seviyesini aştı ve neredeyse 10 Ekim'de kaydedilen kötü ünlü düşük seviyesine kadar düştü, bu gün kripto para dünyasında “kara cuma” olarak adlandırılıyor.

Saylor ve Strategy için, orada Bitcoin satın almak altın bir fırsat gibi görünüyor, çünkü son birkaç ay içinde birden fazla kez daha yüksek fiyatlarla satın aldılar. Bu hafta Strategy Bitcoin aldı mı sorusunun cevabı, muhtemelen bu fiyat aralığında ortaya çıkacak. Eğer Strategy gerçekten 105,000 dolar civarında büyük alımlar yaptıysa, ortalama pozisyon maliyetini önemli ölçüde düşürecektir.

Tersi bir durum - daha fazla BTC satın almamayı seçmek - anlaşılabilir, çünkü o "kara cuma"nın piyasaya verdiği ciddi zarar, sadece bir hafta içinde Strategy 70'in 8 milyar dolarlık kârlılığını sildi, bu olay kuşkusuz yatırımcılar ve stratejistlerin güvenini etkiledi. Kârdaki kayıplar bu kadar büyük bir boyuta ulaştığında, pozisyonu artırmak için büyük bir cesaret ve inanç gereklidir.

Ancak, kararlı Bitcoin inananı Saylor için, kısa vadeli kağıt kayıpları asla uzun vadeli stratejisini değiştirmedi. Bitcoin'in “dijital altın” ve “enflasyona karşı son silah” olduğunu defalarca vurguladı, bu inanç ona piyasa panik içinde kaldığında bile soğukkanlılığını koruma ve hatta pozisyonu artırma yeteneği verdi.

Strateji 640,250 BTC Tutmak: Toplamın %2.5'ini Oluşturan Dev Balina

Şirketin elinde bulundurduğu Bitcoin miktarı, toplam Bitcoin arzının yaklaşık %2.5'ini oluşturarak, diğer tüm halka açık şirketlerin çok üzerinde. BitcoinTreasuries.net verilerine göre, Marathon Digital, yalnızca 53,250 Bitcoin ile onu takip ediyor, XXI (CEP) ve Japonya'daki Metaplanet sırasıyla 43,514 ve 30,823 Bitcoin'e sahip. İlk 15 şirketin toplamda 900,000'den fazla Bitcoin'i bulunuyor.

Strategy'nin 640,250 adet BTC pozisyonu, bu hafta Strategy'nin Bitcoin satın alıp almadığına dair tartışmalarda önemli bir anlam taşıyor. Bu miktar, Bitcoin'in toplam arzı olan 21 milyon adetinin %3.05'ine (eğer çıkarılmış olan yaklaşık 19.7 milyon adet dikkate alınırsa yaklaşık %3.25'e) eşdeğerdir. Bu tür bir yoğunluk, Strategy'nin herhangi bir alım satım kararının piyasayı önemli ölçüde etkilemesine neden olur.

Daha da önemlisi, Strategy ile diğer kripto para şirketleri arasındaki büyük fark. İkinci sıradaki Marathon Digital yalnızca 53,250 Bitcoin tutuyor, bu da Strategy'nin %8.3'ünden daha az. Bu tür bir tekelci pozisyon, Strategy'yi iş dünyasında Bitcoin yatırımlarının barometresi haline getiriyor ve alım kararları genellikle diğer şirketlerin takip etme etkisini tetikliyor.

Mevcut fiyatlara göre yaklaşık 69 milyar dolarlık pozisyona sahip olan Strategy, onu dünyanın en yüksek değere sahip Bitcoin tutan gerçek kişilerinden biri haline getiriyor. Bu ölçek, birçok ülkenin döviz rezervlerini aşmış durumda. Eğer bu hafta Strategy Bitcoin alırsa, boyutu ne olursa olsun, kurumsal Bitcoin yatırım alanındaki hakimiyetini daha da pekiştirecektir.

DAT modeli sıkıntısı: Net değer 1.0'ın altına düştü uyarısı

Ancak Saylor'un son açıklamaları sırasında, sektör bir krizle karşı karşıya. 10x Research'ün bir raporuna göre, birçok Bitcoin varlık yönetim şirketinin net varlık değeri çöküş yaşadı ve milyarlarca dolarlık kağıt kazanç yok oldu. Analistler, daha önce gerçek Bitcoin varlıklarının üzerinde primli işlem gören şirketlerin, artık rezerv değerlerinin altına düştüğünü belirtiyor.

Örneğin, Metaplanet'in piyasa değeri ile varlık net değeri oranı son zamanlarda 1.0'ın altına düştü, bu da yatırımcıların bu şirketin değerlemesinin sahip olduğu Bitcoin'den daha düşük olduğunu gösteriyor. Bu olgu “net varlık değeri iskonto” (NAV discount) olarak adlandırılır ve dijital varlık havuzları (DAT) modelinin karşılaştığı önemli bir zorluktur. Bu hafta Strateji alım Bitcoin yapıldı mı bağlamında, bu sorun daha da belirgin hale geliyor.

DAT modelinin mantığı şudur: Şirket, Bitcoin satın almak için hisse senedi veya tahvil ihraç ederek fon toplar; yatırımcılar, o şirketin hisselerini satın alarak dolaylı olarak Bitcoin'e sahip olurlar. İdeal koşullarda, şirket bir prim almalıdır çünkü profesyonel yönetim, kaldıraç stratejileri ve geleneksel menkul kıymet hesaplarında Bitcoin pozisyonu bulundurmanın kolaylığını sunar. Ancak piyasa değeri net varlık değerinin altına düştüğünde, bu iş modelinin cazibesi sorgulanır.

Pazarın duraklamasına rağmen, Saylor'ın etkilenmediği görünmektedir - o, Strategy'nin bir sonraki “turuncu noktasının” yakında grafikte belirebileceğini ima etti. Bu kararlı tutum, DAT modelinin sorgulandığı zamanlarda özellikle önemlidir çünkü piyasaya güven sinyali gönderir.