Variational Omni günlük hacim 1 milyarı aştı! 0 işlem ücreti ile yılda %300 kazanç sırları

Variational Omni, Arbitrum platformunda merkeziyetsiz sürekli sözleşme platformudur, pazar günü 24 saat hacim ilk kez 1 milyar doları aştı. Bu platformun RFQ sistemi, birden fazla kaynaktan gelen likiditeyi bir araya getiriyor ve yüzlerce piyasada sıfır ücret, düşük spread ve hızlı işlem sunuyor, açık pozisyon sözleşme hacmi 165 milyon dolara ulaştı.

Columbia'dan iki deha Qu Capital'dan Genesis'e yeniden girişim

(Kaynak: Variational)

Variational Omni'nin iki temel kurucusu Lucas Schuermann ve Edward, kampüs işbirliği dönemini Columbia Üniversitesi'ne uzatıyor. Kurucu ve teknik sorumlu Lucas, Columbia Üniversitesi Mühendislik Fakültesi'nde eğitim aldı ve 2019 yılında Egleston Scholar unvanıyla mezun oldu; bu onur genellikle fakültenin en iyi %1'ine verilen bir onurdur ve lisans eğitimi sırasında hem bilgisayar bilimi hem de matematik okumaktadır.

Kantitatif Araştırma Sorumlusu Edward da Kolombiya Üniversitesi'nden, uygulamalı matematik alanında uzmanlaşmıştır. Akademik olarak Bayes istatistiklerine dayanmakta, pratikteki araştırma odakları giderek kantitatif ticarete kaymaktadır. 2017 yılında Kolombiya Üniversitesi'nde tanıştıktan sonra birlikte Qu Capital'ı kurdular; bu, dijital varlık piyasasındaki verimsiz fırsatları keşfetmeye odaklanan New York'ta kayıtlı küçük bir kantitatif yatırım ve araştırma şirketidir. Teknik yolu “kendi geliştirdikleri yüksek hızlı ticaret altyapısı”: daha stabil borsa bağlantıları, daha akıllı akıllı sipariş yönlendirmesi ve daha hassas icra araçlarıdır.

Bu “küçük ama özel” butik ekip, 19 Eylül 2019'da Genesis Trading tarafından satın alındı; bu, Genesis'in ilk dışalımını temsil ediyor ve değerleme kamuya açıklanmadı. Qu Capital'ın üç kurucu ortağından Lucas ve Edward, daha sonra Genesis'e temel teknoloji ve kuantum pozisyonlarında katıldı. Genesis Trading, 2013 yılında Barry Silbert'ın Digital Currency Group (DCG) bünyesinde kuruldu ve kurumsal müşterilere hizmet veren ilk Bitcoin OTC piyasa yapıcılarından biri oldu.

Ancak FTX'in patlamasından sonra, Genesis hızla kötüleşti. 2022 yılında, Genesis'in Three Arrows Capital (3AC) ve FTX'e karşı büyük açıkları likidite krizi tetikledi. 19 Ocak 2023'te kredi bölümünün iflas koruması talep etmesiyle, 2024 Mayıs'ta mahkeme tasfiye planını onayladı ve müşterilere yaklaşık 3 milyar dolar iade edilmesi bekleniyor. Merkezi açıklar ve uzlaşma risklerinin birikimi, aşırı piyasa koşullarında sistemik bir şok haline nasıl dönüşüyor? Tüm bunların tanığı olan Lucas ve Edward için, bu çözümlenmesi gereken bir problem ve aynı zamanda Variational Omni'nin tasarım felsefesinin kaynağıdır.

2021 yılında Genesis'ten ayrıldıktan sonra, Lucas ve Edward Variational'ı kurdu ve makine öğrenimi, niceliksel piyasa yapıcılığı ve merkeziyetsiz türev tasarımı üzerinde sürekli iterasyon yapmaya devam etti. 2024 yılında Variational, 10,3 milyon dolarlık tohum turu finansmanını resmi olarak tamamladı, Bain Capital Crypto ve Peak XV Partners liderlik etti, Dragonfly Capital gibi diğer yatırımcılar ise katıldı.

0 işlem ücreti arkasındaki fiyat farkı kazanç modeli

(kaynak: Variational)

Variational Omni, Perp DEX'in iş modelini köklü bir şekilde değiştirdi ve kendisini tek piyasa yapıcı haline getirdi. Tüm piyasa yapma gelirlerini içsel olarak sindirerek kâr elde ediyor. Platformda bir teklif başlattığınızda, onların OLP'si (Omni Likidite Sağlayıcı) size bir teklif verir; bu teklif alım-satım farkını içerir. Ödediğiniz bu fark, onların gelir kaynağıdır, herhangi bir işlem ücreti değildir.

Önceki DEX'ler, dış piyasa yapıcılarına para vermek zorundaydı ki likidite sağlasınlar ve aynı zamanda işlemcilerden ücret alarak operasyonlarını sürdürmek zorundaydılar. Variational Omni'nin akıllı yanı, kendisinin piyasa yapıcı olarak hareket etmesi; tüm fiyat farkı gelirleri cebinde kaldığı için kullanıcılarına sıfır işlem ücreti sunabiliyor. Bu, borsa işlemlerinde kullanılan Sipariş Akışı İçin Ödeme'ye benziyor, sadece zincir üzerinde daha şeffaf ve daha verimli.

OLP'nin kar formülü karmaşık görünmüyor: Net gelir = Kullanıcı tarafından ödenen fark - Dış hedge maliyeti. Variational Omni'de pozisyon açtığınızda, OLP hemen CEX veya Hyperliquid gibi zincir üzerindeki DEX'lerde ters işlem yaparak riski hedge eder. Variational ekibinin kurumsal seviyede hacim ve VIP ücret avantajına sahip olması nedeniyle, hedge maliyetleri genellikle sadece 0-2 baz puan olup, kullanıcılara uygulanan 4-6 pip'ten önemli ölçüde düşüktür, bu da istikrarlı bir kar alanını garanti eder.

Platform tarafından açıklanan verilere göre, OLP 2025 Nisan-Temmuz döneminde %300'ün üzerinde yıllık getiri sağladı. Bu şaşırtıcı getiri oranı esasen üç faktörden kaynaklanıyor: başlangıçta cüzdanın boyutunun küçük olması, hacmin hızlı bir şekilde artması ve etkili hedge stratejileri. Ancak bu tür bir getirinin sürdürülebilir olup olmadığı bir soru işareti. Cüzdan boyutu büyüdüğünde, piyasa rekabeti arttığında veya aşırı piyasa koşullarıyla karşılaşıldığında, riskten korunma maliyetleri fark gelirini aşabilir.

Bu nedenle Variational Omni bir dizi risk yönetim mekanizması geliştirdi; örneğin, aşırı dalgalanma durumunda teklifleri reddetme imkanı sunan Last-Look reddetme mekanizması, farklı piyasalardaki risklerin birbirine bulaşmamasını sağlayan bağımsız likidite havuzları ve piyasa koşullarına göre hedge stratejilerini ayarlayan algoritmik dinamik hedge sistemi.

515 token otomatik listeleme ve kayıp iade mekanizması

(Kaynak: Hyperliquid)

Variational Omni'nin otomatik Listeleme Motoru, en önemli silahlarından biridir. Geleneksel DEX'ler dış piyasa yapıcıları ile koordinasyon gerektirir, likidite sağlayıcıların yeni varlıklar için piyasa oluşturmasını bekler; bu süreç genellikle günler veya haftalar alabilir. Ancak Variational Omni, OLP iç piyasa yapıcıları aracılığıyla koordinasyon gecikmesini ortadan kaldırır, yeni varlıklar otomatik denetimden geçtiğinde anında likidite desteği alır.

Sisteminin akıllı güvenlik denetim mekanizması, otomatik sözleşme bayt kodu analizi ve dağıtım analizi sayesinde “Honey Pot Perp” gibi kötü niyetli sözleşmelerin riskini büyük ölçüde azaltmıştır. Bu da platformun büyük miktarda uzun kuyruk varlığını güvenli bir şekilde desteklemesine olanak tanımaktadır. Şu ana kadar, Variational Omni 515 ticaret edilebilir token'i desteklemektedir ve bu da onu en fazla listeleme yapan Perp DEX haline getirmektedir. Buna karşılık, Hyperliquid yaklaşık 200 token'i desteklemekte, GMX ise daha azını desteklemektedir.

Aynı zamanda Variational Omni, varlık göstergelerini sürekli izleyerek tam bir listeleme-geri çekme kapalı döngü mekanizması tasarladı. Varlık, bakım göstergesinin altına düştüğünde otomatik geri çekilme tetiklenir, EWMA hesaplama fiyatı ile pozisyon kapatılır ve geri çekilir, böylece zombi sözleşmeler uzun süre kaynakları işgal etmez. Bu otomatik yönetim, 515 token ölçeğinde özellikle önemlidir.

Kullanıcılara sunulan benzersiz fayda, kayıp iade mekanizmasıdır. Kullanıcılar Variational Omni platformunda bir kayıp pozisyonunu kapattıklarında, sistem otomatik olarak rastgele bir çekiliş sürecini başlatır ve kullanıcıların %5'e kadar bir şansı vardır, bu da hemen %100 USDC tam geri ödeme alabilecekleri anlamına gelir. Bu fonlar doğrudan OLP'nin spread gelirlerinden gelir, OLP spread gelirlerinin altıda biri, özel bir Loss Refund Pool akıllı sözleşmesine tahsis edilir. VAR token'ı resmi olarak çıkarıldığında, platform, protokol gelirinin %30'unu token'ları geri almak ve yakmak için kullanmayı planlamaktadır, böylece tam bir değer yakalama döngüsü oluşturulmaktadır.