Sequans, Piyasa Baskısı Ortasında Varlıklarını Satan İlk Bitcoin Hazine Şirketi Oluyor

• Sequans Communications, çevrilebilir borcu ödemek için yaklaşık $100 milyon değerinde 970 Bitcoin sattı.
• Satış, bir Bitcoin dijital varlık hazine firmasının rezervlerini sattığı ilk kez olarak kaydedildi ve BTC hazine modellerinin sorgulanmasına neden oldu.
• Analistler, daha geniş hazine tasfiyelerinin piyasa stresini derinleştirebileceği konusunda uyarıda bulunuyor, ancak büyük yatırımcılar gibi Strateji şimdilik istikrarlı kalıyor.

Sequans Communications, Bitcoin (BTC)'i rezerv varlığı olarak benimseyen bir fabless yarı iletken şirketi, dönüştürülebilir borcu azaltmak için varlıklarının %30'unu sattı.

Bu, bir BTC dijital varlık hazine (DAT) firmasının varlıklarını satmasının ilk örneğini işaret ediyor. Bu hamle, dijital varlık hazine stratejilerine yönelik daha fazla incelemeyi tetikledi.

Sequans Communications, Borçları Azaltmak İçin Bitcoin Varlıklarını Satıyor {#h-sequans-communications-sells-bitcoin-holdings-to-cut-debt}

Sequans Communications, Temmuz 2025'te Bitcoin biriktirmeye başladı. Şirket, son birkaç ay boyunca mütevazı alımlar yapmaya devam etti. 4 Kasım'da Sequans, 2025'in üçüncü çeyreğine ait ön finansal sonuçlarını açıkladı.

Şirket, bunun içinde 970 Bitcoin sattığını açıkladı. Satış, Temmuz 2025'te ihraç edilen $189 milyon dolarlık dönüştürülebilir borcunun yarısını ödemek için yapıldı.

Sequans'ın Bitcoin rezervleri şu anda 2.264 BTC seviyesinde ve mevcut piyasa fiyatlarına göre yaklaşık $230 milyon değerinde. Zorluklara rağmen, CEO Dr. Georges Karam, Sequans'ın Bitcoin hazine stratejisine bağlı kalmaya devam ettiğini ve bunu uzun vadeli değer için bir araç olarak gördüğünü belirtti.

“Sequans, bilançosunu yönetme ve borcunun yarısını, Bitcoin varlıklarının bir kısmını fırsatçı bir şekilde kullanarak azaltma konusunda proaktif ve disiplinli bir yaklaşım benimsemiştir. Bu girişim, mali esnekliğimizi artırmış, borç-NAV oranımızı anlamlı bir şekilde azaltmış ve geri alım programımızı yürütme yeteneğimizi güçlendirmiştir; aynı zamanda uzun vadeli Bitcoin hazine opsiyonumuzu korumuştur,” dedi Karam.

Hareket, firmanın daha geniş finansal baskılarla karşı karşıya olduğu bir dönemde gerçekleşti. Q3'te, Sequans 20.4 milyon $ işletme zararı ve 6.7 milyon $ net zararı bildirdi. Gelir, bir önceki çeyreğe göre %47.3 ve bir önceki yıla göre %57.5 azalarak 4.3 milyon $'a düştü.

“2025 yılının üçüncü çeyreğindeki işletme kaybı, piyasa değerine göre belirlenen Bitcoin yatırımımızın değerinde $8.2 milyonluk gerçekleşmemiş bir kaybı içeriyordu,” şirket ekledi.

Kurumsal Bitcoin Hazinelerinin Riskleri ve Piyasa Etkileri {#h-risks-and-market-implications-of-corporate-bitcoin-treasuries}

Şu anda, Sequans, Bitcoin varlıklarının bir kısmını satan tek BTC hazine firmasıdır. Yine de, BTC fiyatlarının baskı altında kalmaya devam ettiği mevcut piyasa ortamı, operasyonel ve piyasa stresi dönemlerinde Bitcoin merkezli hazine stratejilerinin sürdürülebilirliği hakkında soru işaretleri doğurmaktadır.

Analist Nic Carter, dijital varlık hazinelerinin dolar güçlendikçe ve Bitcoin zayıfladıkça BTC'yi USD'ye satabileceğini öne sürdü.

bir DAT'ın Bitcoin borç alıp, bunu satması ve hızla değer kazanan doları satın alması — nic carter (@nic__carter) 4 Kasım 2025

Ancak, daha geniş bir satış dalgası ciddi sonuçlar doğurabilir. Hazine firmaları tarafından yapılan zorunlu tasfiyeler, piyasaya büyük miktarda Bitcoin enjekte ederek satış baskısını artırır ve güveni daha da zayıflatır.

Analistler, bu tür kurumsal tasfiyelerin piyasa düşüşlerini artırabileceği ve teslimiyet yönünde bir duygu değişikliği tetikleyebileceği konusunda da uyarıyor.

“Korkuya girdik. DAT'lar patladığında, 'teslimiyet' alıyoruz,” diyen bir piyasa gözlemcisi ekledi.

Piyasa, daha küçük Bitcoin hazine firmalarından gelen sınırlı satışlara dayanabilirken, uzun süreli bir düşüş daha büyük oyuncuları da test edebilir. Bu, şu soruyu gündeme getiriyor: Strateji gibi büyük sahipler de aynı yolu mu izleyebilir? Şimdilik, analistler bu senaryoyu olası görmüyor.

“Strateji için herhangi bir likidasyon görmek için sürdürülen bir ayı piyasası olmalı. Bitcoin korkunç bir performans sergilemeli,” Bitcoin Terapisti söyledi. MSTR tasfiyesi bir sonraki ayı piyasasında mı? Şüpheliyim,

İşte borçları, borcun vadesi ve borcu ödemek için BTC hazinelerinin kısmi tasfiyesini önlemek amacıyla MSTR hissesinin aşması gereken fiyat. Eşdeğer BTC fiyatı mNAV 1.0 varsayımını temel alıyor. — Willy Woo (@woonomic) 4 Kasım 2025

BeInCrypto daha önce Strateji'nin yapısının piyasa düşüşlerine dayanmasına olanak tanıdığını, ancak taklitçilerinin o kadar dayanıklı olmayabileceğini bildirmişti. Uzmanlar BeInCrypto'ya Ekim ayı sonlarında, bir sonraki ayı piyasasının muhtemelen daha zayıf katılımcıları eleyeceğini ve yalnızca iyi sermayeye sahip firmaların ayakta kalacağını söyledi.