Bitcoin antik Balina tek günde 200 milyon dolar satışı, piyasa 96 bin dolarlık savunma hattı testine maruz kalıyor.

11 Kasım 2025'te, Bitcoin'in erken yatırımcısı Owen Gunden, ana akım CEX üzerinden 700 adet Bitcoin satışı gerçekleştirdi, bu hafta toplamda 1800 adet BTC (yaklaşık 200 milyon dolar değerinde) azaltma oldu. Bu hareket, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) büyük ölçekli satış dalgasının bir yansımasıdır - Kasım ayında LTH aylık ortalama satış miktarı 414 bin Bitcoin'e (yaklaşık 43 milyar dolar) ulaştı.

Bu arada, Bitcoin ETF'sinde 31,000 adet BTC net çıkış yaşandı, opsiyon piyasası yatırımcıların 96,000 dolara hatta 85,000 dolara düşüşe karşı koruma sağlamaya çalıştığını gösteriyor, Bitcoin şu anda 105,000 dolardan işlem görüyor ve kritik destek seviyesi ciddi bir testle karşı karşıya.

Bitcoin dev balinalarının on-chain veri analizi

Owen Gunden'in satışı Ekim ayından bu yana belirgin bir şekilde hızlandı, Bitcoin pozisyonu 11.000'den fazla (yaklaşık 1.4 milyar dolar) 5.350'ye (yaklaşık 560 milyon dolar) düştü. Bu büyüklükteki pozisyon değişikliği zincir üzerinde net bir şekilde görülebilir ve genel uzun vadeli sahip davranış modeli ile uyumludur. Blockchain analiz şirketi Glassnode'un tanımına göre, uzun vadeli sahipler, coin'lerini 5 aydan fazla tutan adreslerdir; bu tür adresler genellikle piyasadaki kararlı sahipler olarak görülür ve toplu satışı genellikle önemli bir sinyal anlamına gelir.

Bitcoin uzun vadeli holder'lar için kritik veriler

Aylık satış miktarı: 414 bin BTC (43 milyar dolar)

Azaltma başlangıcı: 2025 Temmuz'da hızlanacak

Fiyat etkisi: BTC 126.000 dolardan 105.000 dolara geriledi.

ETF uyumu: Net çıkış 31,000 BTC

Tarih karşılaştırması: Benzer bir model 2025'in başındaki tarife ihtilafları sırasında ortaya çıktı.

Uzun vadeli holderların satış eğilimi, piyasa aşamalarıyla yakından ilişkilidir. 2025 yılının ilk yarısında Bitcoin'in 126.000 dolarlık tarihi zirvesine ulaşması sırasında, güçlü kurumsal talep ve ETF akışları bu tür satışı karşılamak için yeterliydi. Ancak son birkaç haftada durum tersine döndü, ETF fon akışları negatif yönde değişti ve büyük balinaların satışı fiyat üzerinde daha belirgin bir baskı oluşturdu. Bu arz-talep yapısındaki değişim, benzer büyüklükteki satışların önceki aşamada yükselişi durdurmamasının ve şimdi ise aşağı yönlü bir katalizör haline gelmesinin nedenini açıklıyor.

Bitcoin türev ürünleri piyasası sinyalleri ve riskten korunma

Opsiyon piyasasındaki ticaret faaliyetleri, piyasa duygusuna başka bir boyut kanıtı sağlamaktadır. 12 Kasım itibarıyla, opsiyon işlem hacmi çoğu yatırımcının düşüş opsiyonları (açığa satış hedgesi) satın aldığını gösteriyor, hedef fiyat seviyeleri 85,000 dolara (yıl sonu vadesi) ve 96,000 dolara (kasım sonu vadesi) kadar düşüyor. Buna karşılık, yükseliş opsiyonlarına (alım) yönelik alım faaliyetleri yalnızca 108,000 dolar seviyesinde yoğunlaşmış durumda; son 24 saat içinde bu eğilim özellikle belirgin.

Bu opsiyon eğriliğinin (Skew) artması, genellikle piyasanın daha büyük bir aşağı yönlü risk beklediğini gösterir. Piyasa yapıcıları, risk maruziyetini dengelemek için genellikle spot piyasada hedge işlemleri yapmak zorundadır, bu da fiyat dalgalanmalarını daha da artırabilir. Türev verileri ile spot piyasa çıkışları arasında karşılıklı teyit eden bir düşüş sinyali oluşmakta ve bu da kritik teknik seviyelerin test edilme olasılığını artırmaktadır.

Bitcoin Teknik Analizi ve Anahtar Fiyat Seviyelerinin Belirlenmesi

Teknik analiz açısından, Bitcoin şu anda 105,000 dolar civarında işlem görmekte ve birçok ana teknik göstergenin kesişim bölgesindedir. Haftalık düzeydeki 50 günlük ortalama (yaklaşık 102,000 dolar) ve 100 günlük ortalama (yaklaşık 98,000 dolar) başlangıç destek sistemi oluştururken, 96,000 dolar seviyesi 2025 yılının üçüncü çeyreği için düzeltme aralığının üst bandıdır, eğer bu seviye kırılırsa daha büyük miktarda zararı durdurma emirlerini tetikleyebilir.

Bitcoin ana teknik seviyeleri dağılımı

Anlık direnç: 10.8 bin dolar (opsiyon topluluğu)

İlk destek: 10.2 bin dolar (50 günlük hareketli ortalama)

Ana destek: 96 bin dolar (önceki zirve dönüşüm desteği)

Derin destek: 93.000 dolar (200 günlük hareketli ortalama)

İşlem hacmi analizi, son düşüş sürecinde işlem hacminin belirgin şekilde toparlanma döneminden yüksek olduğunu göstermektedir; bu tür bir hacim-fiyat yapısı genellikle satıcıların güçte olduğunu işaret eder. Momentum göstergeleri olan RSI ve MACD, her ikisi de düşüş sapması gösteriyor ve bu da daha fazla ayarlama olasılığını arttırıyor. Pazarın, bu teknik zayıflık yapısını kırmak için belirgin bir olumlu katalizöre ihtiyacı var.

Makroekonomik Arka Plan ve Kurumsal Davranış

Bitcoin'in karşılaştığı zorlukların bir kısmı daha geniş finansal ortam değişikliklerinden kaynaklanıyor. Fed'in faiz politikalarının değişmesi, dolar likidite koşullarının sıkılaşması ve riskli varlıkların genel değerlemelerinin ayarlanması, Bitcoin gibi yüksek beta varlıklar üzerinde baskı oluşturuyor. Geleneksel kurumsal yatırımcıların çeyrek sonlarında gerçekleştirdiği portföy yeniden dengelenmesi de, fon çıkış baskısını artırabilir.

10X Research CEO'su Markus Thielen, “Risk yöneticileri müdahale edebilir ve pozisyonların azaltılmasını veya hafifletilmesini talep edebilir. Yatırımcılara rapor gönderdiğinizde, daha fazla Nvidia satın almanız gerekebilir” dedi. Bu tür bir varlık sınıfı değişimi, özellikle Bitcoin'in yıl içindeki performansının (yaklaşık %10 artış) teknoloji hisselerinin (yaklaşık %32 artış) oldukça gerisinde kaldığı durumlarda, tarihsel verilere dayanmaktadır.

Bitcoin zincirindeki arz dinamikleri ve uzun vadeli görünüm

Kısa vadede baskı ile karşılaşmasına rağmen, Bitcoin'in zincir üzerindeki temelleri hala olumlu unsurlar içermektedir. Bir yıldan fazla tutulan arz oranı %68 seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor, bu da çoğu uzun vadeli yatırımcının bu satışa katılmadığını gösteriyor. Aynı zamanda, bir Bitcoin'in altında adrese sahip olanların sayısı sürekli artış gösteriyor, bu da perakende seviyesindeki birikim davranışının devam ettiğini göstermektedir.

Tarihsel döngü açısından uzun vadeli sahiplerin kar realizasyonu, piyasanın sağlıklı bir düzeltmesinin gerekli bir parçasıdır. 2017 ve 2021 boğa piyasası döngülerinde, benzer ölçeklerdeki satışlar, fiyatların büyük ölçüde yükselmesinin ardından gerçekleşmiş ve bir sonraki aşamanın yükselişi için bir temel oluşturmuştur. Mevcut düzeltmenin bu tür sağlıklı bir geri çekilme olup olmayacağı, sonraki kurum fon akışlarının toparlanma durumuna bağlı olacaktır.

Bitcoin Yatırım Stratejileri ve Risk Yönetimi

Mevcut piyasa koşullarıyla karşılaşan yatırımcılar, katmanlı bir strateji düşünmelidir. Kısa vadeli yatırımcılar 9.6-10.2 bin dolar destek aralığında geri dönüş gücünü gözlemleyebilir ve net bir zarar durdurma noktası belirleyebilir; orta ve uzun vadeli yatırımcılar ise dalgalanmalardan yararlanarak düzenli yatırım stratejisi uygulayabilir. Opsiyon piyasasının sunduğu koruma maliyetleri artmış olsa da, daha fazla aşağı yönlü endişesi olan yatırımcılar için risk yönetim araçları sağlamaya devam etmektedir.

Piyasa diplerinin oluşması genellikle panik satışı ve aşırı karamsar duyguların birleşimini gerektirir, şu anda bu tür aşırı duyguların göstergeleri henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır. Bu nedenle, daha iyi fiyatlarla giriş yapmak için belirli bir nakit rezervi bulundurmak, mevcut ortamda ihtiyatlı bir seçim olabilir. Bitcoin'in temel değer önermesi köklü bir değişim geçirmemiştir, ancak piyasa döngülerinin gücü yatırımcılardan sabır ve disiplin gerektirir.